Citron to‘satdan SanDisk’ga hujum qildi! Wall Street’ning yirik short-sotuvchisi “cho‘qqi jimjit” deb ogohlantirdi

"Katta qisqa sotuvchi" to‘satdan saqlash qurilmalari bo‘yicha yirik o‘sish aksiyalariga qisqa pozitsiya ochdi.

Amerika Sharqiy vaqti bilan 24-fevral kuni, Uoll-stritdagi mashhur qisqa sotuvchi Citron Research Sandisk’ni qisqa sotayotganini e’lon qilib, ogohlantirish doim cho‘qqida chalinmasligini aytdi.

Ushbu xabar ta’sirida Sandisk aksiyalari narxi keskin o‘zgarishga uchradi. Savdo davomida kuchli pasayishdan so‘ng biroz ko‘tarilib, yakunda 4.2% ga pasayib, 638.52 dollarga yopildi, hozirgi bozor qiymati 94.246 milliard dollarni tashkil etdi.

Joriy yilda ushbu aksiyalar keskin o‘sdi, yil boshidan buyon umumiy o‘sish taxminan 170% ni tashkil etdi.

Uchta asosiy qisqa sotish sababi

Citron Research boylik faqat “sarob”, “ta’minot illyuziyasi” siklik inqirozni yashirayotganini ochiq aytdi.

Ular qisqa sotish uchun uchta asosiy sababni ko‘rsatdi: Samsung’ning raqobat tahdidi, Sandisk’ning uzoq muddatli investori Western Digital ulushini qisqartirishi va sikl cho‘qqisiga chiqishining tarixiy qonuniyati.

Citron Research Samsung Sandisk uchun halokatli tahdid deb hisoblaydi.

Sanoat yetakchisi sifatida Samsung quvvat va samaradorligini tiklagach, yuqori darajadagi SSD bozorida hajmni oshirsa, hozirgi "tanqislik" tezda yo‘qolishi mumkin.

Bundan tashqari, Citron Research Sandisk’ning uzoq muddatli aksiyadori Western Digital yaqinda bozor narxidan taxminan 25% past narxda katta miqdorda ulushini sotganini keskin sharhladi.

“Televizorda chiqayotgan mehmonlar hali ham stolga urib, kichik investorlarni boqa haydayapti, lekin uzoq muddatli aksiyador Western Digital allaqachon jimjimador tarzda aksiyalarini sotib bo‘ldi. O‘zingizdan so‘rang, nega? Chunki ular sikl cho‘qqisiga yaqinlashayotganini bilishadi, ular soat chalinishini kutishmaydi.”

Shuningdek, ushbu tashkilot ta’kidlashicha, bozor kuchli siklga ega NAND saqlash kompaniyalarini uzoq muddatli himoya xususiyatiga ega AI asosiy aktivlari sifatida baholamoqda, bu esa aniq nomutanosiblikdir.

“Bozor Sandisk’ni Nvidia (NVDA) kabi baholamoqda. Lekin bitta muammo bor: Nvidia’da himoya xususiyati bor, Sandisk esa ommaviy tovarlar sotadi.”

Ular aytishicha, NAND tabiatan hali ham yuqori darajada ta’minotga bog‘liq bo‘lgan tovar sohasidir va tarixda ko‘p bor yuqori foyda marjasida sikl cho‘qqisiga chiqqan.

Citron Research ta’kidlaydi, Sandisk’ni qisqa sotish bu narx pasayishini quvib emas, balki sikl tuzatishiga oldindan tayyorlanishdir.

Bozor “tanqislik faqat ishlab chiqarish quvvatining cheklanganligidan” iboratligini anglaganda, narxlar allaqachon pasayishni boshlagan bo‘lishi mumkin. Zaxiralar to‘ldirilgandan so‘ng, siklik mantiq yana aksiyalar narxini boshqaradi.

Bozordagi tafovut

Qiziq tomoni shundaki, Citron Research ochiqchasiga qisqa sotayotgan bir vaqtda, SK Hynix esa "saqlash bozorida sotuvchi tomon kuchli" deya bong urmoqda.

Yaqinda SK Hynix Goldman Sachs telefon konferensiyasida AI talabining portlashi va ta’minot cheklovlari fonida saqlash narxlari oshishi muqarrar ekanini ta’kidladi.

Kompaniya ma’lumotiga ko‘ra, hozirda DRAM va NAND zaxiralari atigi taxminan 4 hafta yetadi va hech bir mijoz butun talabni to‘liq qondira olmayapti.

Citron Research’ning Sandisk’ni nishonga olishi bo‘yicha ayrim bozor tahlilchilari, qisqa sotish mantiqi sikl aksiyalarining asosiy nuqtasini ushlaganini, biroq vaqti tahminan ikki yil oldinroq ekanini ta’kidlamoqda.

Ba’zi investorlar esa, AI tomonidan rag‘batlantirilgan tarkibiy talab o‘sishi an’anaviy siklik tebranishlarni ma’lum darajada yumshatishi mumkin, hozirgi tanqislik to‘liq “illyuziya” emas, deb hisoblaydi.

Sandisk asosan NAND flesh saqlash yechimlarini taqdim etadi, qo‘llash sohalari esa smartfonlar, shaxsiy kompyuterlar (PC), planshetlar, avtomobil ilovalari, kiyiladigan qurilmalar va ma’lumot markazlarini o‘z ichiga oladi.

Avvalroq kompaniya AI’ning PC va smartfon bozorida chuqur kirib borayotgani ushbu segment o‘sishini asosiy harakatlantiruvchi kuch ekanini, chunki generativ AI’ni qo‘llab-quvvatlovchi qurilmalar lokal AI topshiriqlarini bajarishda yuqori saqlash sig‘imiga ehtiyoj sezishini bildirgandi.

Tahlilchilar prognoziga ko‘ra, Sandisk daromadi ushbu moliyaviy yil davomida o‘tgan yilgi taxminan 7.36 milliard dollardan ikki baravardan ko‘proqqa oshadi va keyingi moliyaviy yilda ham sezilarli o‘sish qayd etiladi.

Shuningdek, ta’minot cheklovlari ta’sirida NAND narxlari bu chorakda 55% dan 60% gacha oshishi mumkin, bu ilgari taxmin qilingan 33% dan 38% gacha bo‘lgan prognozdan ancha yuqori, talab esa 2028 yilgacha 2024 yil darajasidan deyarli uch baravar ko‘payishi kutilmoqda.

Narx va talab bir vaqtda ijobiy bo‘lsa, bozor Sandisk’ning joriy moliyaviy yil uchun har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan foydasi yiliga taxminan 1220% oshib, 39.45 dollarga yetishini va keyingi moliyaviy yilda deyarli ikki baravar ko‘payishini kutmoqda.

Agar taxminan 2028 moliyaviy yilida yana 25% o‘sish bo‘lishi konservativ tarzda hisoblanadigan bo‘lsa, har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda keyingi uch yil ichida taxminan 95 dollarga yetishi mumkin.