Schroders Investitsiya: Ikkita asosiy sababga ko'ra oltin narxiga ijobiy baho beriladi, hozirgi bosqich sotib olish imkoniyati sifatida ko'rilishi mumkin

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　Manba: Zhìtōng moliya tarmogʻi

　　Xalqaro oltin narxi Eron urushi boshlanganda bir muddat ko‘tarildi, biroq undan keyin bir necha bor keskin tushdi va AQSH hamda Eron o‘zaro kelishuvga kelib, otishni to‘xtatgach narx tiklana boshladi. Schroders Investmentsning yetakchi (oltin va tovar) portfel menejeri James Luke oltin doimo yaxshi investitsiya portfeli diversifikatsiya vositasi bo‘lib kelganini, u geosiyosiy va fiskal bosimdan kelib chiqadigan xavflarini uzoq muddatli himoya qilishga samarali ekanligini ta’kidlaydi. Ammo neft narxining keskin oshishi, qisqa muddatda barcha aktiv turiga, shu jumladan oltin narxiga ham ta’sir qilishi mumkin. Biroq hozirgi davr sotib olish uchun yaxshi imkoniyat deb ko‘rilishi mumkin.

　　Schroders kompaniyasi oltin narxiga ijobiy baho beradi, bunga ikki asosiy sabab bor: Birinchisi, geosiyosiy vaziyat AQSHning yagona hukmronlik davridan (2000-yillar boshida cho‘qqiga chiqqan) ko‘p qutbli yirik davlatlar raqobatiga o‘tmoqda. Bu tendensiya globallashgan institutsiyalar va ta’minot zanjirlariga ishonchning kamayishi fonida, Amerika/Isroil tez va hal qiluvchi g‘alabaya erishmas ekan, davom etishi mumkin.

　　Ikkinchisi, hozirgi hodisalar “stagflyatsiya” va mudofaa xarajatlarini oshirish ehtimolini keltirib chiqardi. Iqtisodiy inqiroz ehtimoli ortib bormoqda, G7 a’zolarining fiskal ahvoli yomonlashmoqda – qarz va kamomad tendensiyasi davom etadi. Urush navbatdagi fiskal zarba sifatida ko‘riladi, har bir davlatning moliyaviy kelajagi ham yomonlashishi mumkin.

　　James Luke ta’kidlaydi: Yaqin Sharqdagi inqiroz davom etsa ham, oltin narxining qisqa muddatli refleks tarzda sotilishi yakunlangach, oltin bilan neft narxi o‘rtasidagi salbiy bog‘liqlik o‘zgarishi mumkin.

　　Oltin aktsiyalari bo‘yicha, urush boshlanganidan beri oltin kompaniyalari aktsiyalari qiymati taxminan 25%ga tushdi. James Luke deydi, investorlar xarajat inflyatsiyasi va oltin narxi tushishi tufayli oltin qazib chiqaruvchi kompaniyalar foyda marjasiga zarar yetishidan xavotirda. Bozor yana refleks tarzda harakat qildi – bu safar Eron ta’sirini 2022-yilgi Ukrainadagi energetika inqirozi o‘yini deb ko‘radi va u paytda oltin kompaniyalari aktsiyalari oltin quymalaridan pastroq natija ko‘rsatgan edi.

　　Biroq hozirgi vaziyat bilan 2022-yil o’rtasidagi eng katta farq – oltin qazib chiqaruvchi kompaniyalar foyda marjasining boshlang‘ich nuqtasi. Umumiy xarajatlar (all-in basis – kapital va pul solig‘i ham kiritilgan) bo‘yicha bu inqirozda kompaniyalar foyda marjasi Ukrainadagi urush boshlangandagi ko‘rsatkichdan o‘n barobar yuqori. 2022-yil boshida bir untsiya uchun taxminan 150 dollar, 2026-yilning birinchi choragida esa 1800 dollar. Shu sababli, xarajatlar narxi oltin narxidan tez oshsa-da, oltin kompaniyalari foyda marjasi kengayishi mumkin. Shuning uchun oltin aktsiyalari hamon jozibali.

Mas’ul muharrir: Zhu Hanan