Katta texnologiya 700 milliard dollar yoqdi, Google o‘zi yakunladi
Aprel oyining so‘nggi haftasida, Wall Street tanlov savoliga duch keldi.
Google Cloud birinchi chorakda 20 milliard dollar daromad, yiliga 63% o‘sish, buyurtmalar zaxirasi 462 milliard dollar. Alphabet bir oyda 34% ga oshdi, bu 2004 yildan beri eng kuchli oy ko‘rsatkichi. Xuddi shu haftada, Meta moliyaviy hisobotini chiqardi, daromadi kutilganidan yuqori, sof foyda yiliga 61% o‘sdi, biroq kapital xarajatlar prognozi eng yuqori 145 milliard dollargacha oshirildi – hisobotdan keyin narxi 9% ga tushdi.
Xuddi pul sarflayotgan ikkita kompaniya – bittasi mukofotlandi, yana biri jazolandi.
Muammo daromad yoki kapital xarajatlar miqyosida emas. Bozor bitta savolni so‘rayapti: bu pul sarflanganidan so‘ng, oxir-oqibat qaytib keladimi?
Google Cloud’ning monetizatsiya yo‘li havas qilsa bo‘ladigan darajada to‘g‘ri
Google kompaniyasi Alphabet bosh direktori Sundar Pichai konferens-aloqada eng aniq javob berdi.
Google Cloud 462 milliard dollarlik shartnomalar zaxirasiga ega – bularning barchasi B2B shartnomalar, kompaniya mijozlari Google AI cloud xizmatidan foydalanish uchun pul to‘lashgan yoki to‘lov majburiyati bo‘yicha kelishuvga erishgan. Agar siz so‘rasangiz, AI texnologiyasiga sarflangan pul qayerga ketadi – aynan shu 462 milliard ham javobdir. Generativ AI mahsulotlarining daromadi yiliga 800% o‘sgan – bu raqamlar taqdimot uchun emas, aslida olingan daromad.
Meta bosh direktori Mark Zuckerberg xuddi shu savolga "That's a very technical question." deb javob berdi.
So‘ng, u Meta kompaniyasi o‘n yildan ortiq amal qilgan formulasini yana takrorladi: avval milliardlab foydalanuvchi auditoriyasini yarating, daromad haqida keyin gaplashamiz. Bu javob 2015-yillardagi Facebook davrida ishlagan. Analitiklar endi bunga ishonmayapti.
Meta’ning muammosi daromad pastligida emas.
140 milliard dollarlik kapital xarajatlarning monetizatsiyasi oxir-oqibat reklama samaradorligini oshirish orqali amalga oshiriladi – AI reklama tizimini aqlliroq qilyapti, foydalanuvchi aylanishi oshadi, reklama beruvchilar ko‘proq pul to‘laydi. Bu zanjir haqiqatdan ham ishlaydi, Advantage+ reklama vositasi konversiyani haqiqatan oshiryapti. Lekin bu zanjir qanchalik uzaygan, har chorakda qanchasi tekshirilishi mumkin – aniq emas.
Google Cloud’ning monetizatsiya yo‘li esa havas qilsa bo‘ladigan darajada to‘g‘ri: korporativ mijozlar hisoblash quvvati uchun pul to‘lashadi, darhol daromad sifatida yoziladi, har chorakda tekshirib bo‘ladi. Pichai hattoki qo‘shimcha qildi: "Biz hisoblash quvvati bilan cheklanamiz, agar ehtiyojni to‘liq qondira olsak, cloud daromadimiz ko‘proq bo‘lardi." Ya’ni, talab bor, lekin ishlab chiqarish ortidan yetib olmayapti.
Microsoft esa yanada murakkab vaziyatda. Azure AI daromadi yillik hisobda 37 milliard dollar, yillik o‘sish 123%, raqamlar yomonmas.
Biroq, analitiklar bir nuqtaga e’tibor qaratdi: bu 37 milliardning ancha qismi OpenAI’ning Azure hisoblash quvvatini sotib olishi hisobidan. OpenAI hali foyda ko‘rmadi va Microsoft bilan munosabatlarda qayta tuzish jarayonida. Agar OpenAIning xaridlari kamayib, yoki ikki tomon o‘rtasidagi munosabatlarda o‘zgarish bo‘lsa, bu daromadning barqarorligi so‘roq ostida qoladi.
Microsoft moliya direktori yana bir marta urg‘uladi: joriy yildagi 190 milliardlik kapital xarajatlarning 25 milliard dollari majburiy tarzda qo‘shildi, sababi – xotira chipi va komponentlar narxi oshdi. Strategik tanlovlar hamda majburiy xarajatlar birga aralashib ketdi, shuning uchun sarmoyaning daromadliligi yaxshigina noaniq bo‘lib qoldi. Microsoft 4% ga tushdi, bozor o‘z bahosini berdi.
Uch kompaniya, bir haftada, uch xil natija. Bu yutuqlar jadvalidagi farq, hammadan ham kattaroq bo‘lib chiqdi.
Nvidia so‘nggi vaqtlardagi eng muhim tasdiqlash tuguni
Kapital oqimi ham shu mantiqda harakatlanadi. Chip ishlab chiqaruvchilar aprel oyida 5,5 milliard dollar sof oqim oldi – bu tarixiy rekord. Lekin g‘alati bir joy bor: elektr va ma’lumot markazi infratuzilma kompaniyalari – Vistra yil boshidan beri 19% pasaydi, Constellation esa 21% tushdi – xuddi shu davrda bu ikki kompaniya ma’lumot markazlari uchun uzoq muddatli elektr ta’minot shartnomalarni tezlikda tuzmoqda.
Emotsiya va real shartnomalar teskari yo‘nalishda ketmoqda. Bunday tafovut odatda uzoq davom etmaydi.
Yuqoriga bu zanjir bo‘ylab ko‘tariladigan bo‘lsak, Nvidia hozir eng muhim tasdiqlash tuguni hisoblanadi. Yil boshidan beri faqat 15% o‘sish – bu bozor allaqachon "yirik mijozlar kapital xarajatlari sekinlashadi" degan xavotirni qisman narxlarga qo‘shib bo‘lganini bildiradi. 20-may kuni Nvidia hisobot chiqaradi – daromad 80 milliard dollardan oshsa va kelasi chorak prognozi tez o‘sishni davom ettirsa, Vistra va Constellation aksiyalari uchun yetarlicha sabab bo‘ladi, butun tarmoq uchun ijobiy signal bo‘ladi. Aksincha, har qanday yirik mijoz ham o‘sha atrofda kapital xarajatlar pasayishini ko‘rsatsa, yuqoridagi kompaniyalar tezda qiymatdan ayriladi.
Yana bir xavf bor, bozorda hali narxlarga ham inobat olinmagan.
AI inference samaradorligi bu yil juda tez o‘sdi. DeepSeek yo‘nalishi allaqachon ko‘rsatdi: bir xil inference vazifalari uchun kamroq hisoblash quvvati yetarli bo‘lmoqda. Agar ushbu trend davom etsa, 2025–2026 yillarda ommaviy xarid qilingan GPUlarning bir qismi ancha erta kamdan-kam ishlatiladigan holatga tushib qoladi – bu 2000-yillarning boshidagi qorong‘u tolali optik liniyalarga o‘xshaydi: juda ko‘p dat laynlar qurildi, lekin ehtiyoj faqat qisminigina qamrab oldi. O‘sha paytdagi muvozanat telekommunikatsiya uskunalari ishlab chiqaruvchilardan boshlandi, foydalanuvchi platformalaridan emas.
Bu safargi quruvchilarning mijozlari – moliyaviy jihatdan juda kuchli texnologik gigantlar, axmoq obligatsiyalarga tayanuvchi telko-kompaniyalar emas, shuning uchun ta’minotdagi inqiroz xavfi boshqa. Lekin "hisoblash quvvati ortiqcha bo‘lib qolmaydimi?" degan savolga haligacha hech kim aniq javob bermagan.
Kim AI sarmoyasini daromadga aylantira olsa, o‘z qiymatini saqlab qoladi
Kelgusida narx aniqlash logikasi juda ravshan: kim AI sarmoyasini choraklik asosda isbotli tarzda daromadga aylantira olsa, o‘z qiymatini saqlab qoladi.
Google buni bir marta isbotladi, keyingi safar yana isbotlash kerak. Meta esa Q2 moliyaviy hisobotida AI reklama daromadiga aniq raqam berishi shart, aks holda chegirma saqlanib qoladi. Microsoft esa Azure AI daromadida OpenAI hissasini va boshqa kompaniyalar hissasini ajratib ko‘rsatishi kerak.
20-mayda, Nvidia moliyaviy hisobot chiqaradi. Iyul oxirida, Meta va Google qayta hisobot beradi.
O‘shanda bozor yana bir marta hisoblab chiqadi: 700 milliard dollar qanchasi chiqib ketdi, yana qancha qaytdi?
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Yaqinda AIga pul tikgan, bozordagi kuchli zarbaga uchradi! Berkshire bugun kechqurun moliyaviy hisobotini e'lon qiladi, Abelning transformatsiya sifati katta sinovdan o'tadi
Greg Abel Berkshire Hathaway’ni boshqarganiga bir yil ham bo‘lmagan holda, u sun’iy intellekt yo‘nalishiga 10,9 milliard dollardan ortiq sarmoya kiritib, Buffett’ning texnologiya aksiyalaridan voz kechish an’anasini tamoman buzdi. Biroq Alphabet aksiyalari allaqachon xarid qiymatidan pastga tushib ketdi, Bending Spoons esa doimiy ravishda pasaymoqda, shuning uchun sun’iy intellektga katta tikilgan garov hozirda hayotiy sinovdan o‘tmoqda. Shu bilan birga, uchinchi chorakda har bir aksiyaga foyda o‘tgan yilga nisbatan 6%ga kamayishi kutilmoqda, aksiyalarni qaytarib sotib olish hajmi esa 4,5 milliard dollardan keskin ravishda 1,6 milliard dollarga tushib ketishi mumkin. 358 milliard dollar naqd pulni qanday ishlatish, yangi rahbarning kapitalni joylashtirish mahoratini sinovdan o‘tkazadi.
AI pufagi yorildimi? Goldman Sachs: hozir 2000-yil emas, 1998-yilga ko‘proq o‘xshash.
Goldman Sachs savdo bo‘limi shuni ta’kidladi: hozirgi sotuv to‘lqini 1998-yildagi likvidlik inqiroziga ko‘proq o‘xshaydi, 2000-yildagi pufakning yorilishiga emas. Bu, tijorat mantiqining rad etilishidan ko‘ra, majburiy qalbakilashtirish natijasida yuzaga kelgan. Bozor keskin qayta narxlashni asosan qurilish uchun moliyalashtirish va vaqt ritmi yuzasidan amalga oshirmoqda, poydevordagi talab emas. Bundan tashqari, bozorda hozir eng ko‘p e’tibor elektr energiyasi va ruxsatnoma masalalariga qaratilmoqda, biroq bu eng kam ahamiyatli omillardir. Taklif cheklangan bo‘lishi talab yo‘qolganini anglatmaydi. Aslida javob berilishi kerak bo‘lgan savol shuki: daromad tomoni kiritilgan kapitalning maqsadga muvofiqligini oxir-oqibat isbotlay oladimi?
Tesla Cybertruck: Oynaning yoriqligidan to ishlab chiqarishni to'xtatishga, uch yarim yil yakunlandi
Cybertruck 2019-yilda taqdim etilganidan beri doimo tortishuvlarga sabab bo‘ldi — taqdimot kunida oynaning sinovida muvaffaqiyatsizlik, to‘rt yillik ishlab chiqarish kechikishi, narxi 39 900 dollardan 100 ming dollardan oshiqraqqa ko‘tarilishi hamda jami 11 marta chaqirib olish holati. Ishlab chiqarish to‘xtatilishi haqida yangilik chiqishidan bir kun oldin, Tesla yana narxni oshirdi va shu tariqa bu dramatik model yakuni bilan barchani o‘ylantiruvchi chiziq qo‘ydi.
AI kapital sarf-xarajatlari "cho’qqisida", AQSh iqtisodiyoti ham "cho’qqisida"mi?
Kripto narxlari
Ko'proq
