Microsoft 2027 moliyaviy yil Q1 moliyaviy hisobotining asosiy nuqtalari: Azure daromadi 48%ga ko‘tarilib, kutilganidan oshdi, kapital xarajatlari nazoratda, AI investitsiyalari qaytarimi yaxshilanmoqda

Asosiy nuqtalar

Microsoft 2027 moliyaviy yilining birinchi choragi (2026-yil 30-sentabrda yakunlangan) natijalari barcha prognozlardan yuqori bo‘ldi. Daromad yiliga nisbatan 19% o‘sib, 92,279 milliard dollarni tashkil etdi, operatsion foyda esa yiliga nisbatan 21% o‘sib, 45,915 milliard dollarga yetdi. GAAP bo‘lmagan tuzatilgan bir aksiyadagi foyda (EPS) 4,89 dollarni tashkil etib, 18,4% ga o‘sdi. Azure bulut daromadi yiliga nisbatan taxminan 48% ga o‘sib, 33,165 milliard dollarni tashkil qildi – bu oldingi chorakdan tezroq o‘sish va ancha yuqori natija. Bu eng muhim ijobiy omil bo‘ldi. Naqd kapital xarajatlari 39,367 milliard dollar bo‘lib, bu yiliga ikki baravar ko‘p, lekin tahlilchilar kutganidan 14,3% past. Erkin naqd oqimi 27% ga qisqarib, 18,633 milliard dollarni tashkil etdi. Hisobdan so‘ng aksiyalar narxi bir muddat deyarli 5,7% ga oshdi – bozor bu natijani AI sarmoyalari rentabelligi oshgani va kapital sarfi "nazoratdan chiqmaganini" ko‘rsatdi, ya’ni "faqat pul sarflab, daromad olmaydi" degan havotirlarni yumshatdi.

Batafsil tahlil

1. Umumiy daromad va foyda natijalari

• Daromad: 92,279 milliard dollar, yiliga nisbatan 19% o‘sdi (oldingi chorakda 18% o‘sish), tahlilchilar prognoz qilgan 90,63 milliard dollardan 1,8% yuqori.
• Operatsion foyda: 45,915 milliard dollar, yiliga nisbatan 21% o‘sdi; tahlilchilar prognoz qilgan 43,92 milliard dollardan 5,4% yuqori; operatsion foyda marjasi taxminan 49,8%, bozor kutgan 48,3% dan yuqori.
• GAAP bo‘lmagan tuzatilgan bir aksiyadagi foyda (EPS): 4,89 dollar, yiliga nisbatan 18,4% o‘sdi, prognozdang taxminan 3,4% yuqori.
• GAAP sof foyda: 36,629 milliard dollar, yiliga nisbatan 32% o‘sdi; GAAP bo‘lmagan sof foyda: 36,422 milliard dollar, yiliga nisbatan 18% o‘sdi. GAAP yuqori o‘sish sur’ati OpenAI investitsiyasidan olingan 207 million dollarlik sof foyda bilan bog‘liq (EPSga taxminan +0,03 dollar hissa), o‘tgan yili shu davrda 3,086 milliard dollar zarar bo‘lgan.
• Yalpi foyda: 62,559 milliard dollar.
• Operatsion naqd oqimi: taxminan 58 milliard dollar, yiliga nisbatan 29% o‘sdi.
• Erkin naqd oqimi: 18,633 milliard dollar, yiliga nisbatan 27% ga qisqardi (o‘tgan yili shu davrda 25,663 milliard dollar) – bu yuqori kapital sarfi bilan bog‘liq.
• Naqd, naqdga teng mablag‘lar va qisqa muddatli sarmoyalar: 64,509 milliard dollar. Aksiya qaytarib olish: 4,379 milliard dollar, naqd dividendlari: 6,757 milliard dollar, qarz to‘lash: 4,85 milliard dollar.

2. Azure va bulut biznesi natijalari

• Azure daromadi: 33,165 milliard dollar, yiliga nisbatan taxminan 48% (valyuta ta’sirisiz ham taxminan 48%), ketma-ket chorakka nisbatan 12,8% o‘sdi; tahlilchilar kutganidan ancha yuqori (44,7–45,2%), oldingi chorakdagi 43% dan tezlashgan.
• Azure daromadi ilk bor 30 milliard dollardan oshdi, bozor taxmin qilgan 32,2 milliard dollardan taxminan 3% yuqoriroq.
• Microsoft bulut umumiy daromadi: 63,9 milliard dollar, yiliga nisbatan 30% o‘sdi (valyuta ta’sirisiz 31%), bozor kutganidan yuqori (61,62 milliard dollar), 3,7% o‘tib ketgan.
• O‘tgan moliyaviy yil (FY2026) uchun Azure to‘liq yillik daromad 101,94 milliard dollar, yiliga nisbatan 40,4% o‘sish; bu chorakda esa yuqori baza fonida ham tezlashish bo‘lib, AI talabining yuqoriligini ko‘rsatadi.
• Microsoft 365 biznes bulut daromadi yiliga nisbatan 17% (valyuta ta’siri bilan 18%, tuzatilgan holda 18%/19%) o‘sdi; iste’molchi bulut daromadi yiliga nisbatan 17% o‘sdi.
• Moliyaviy direktor Amy Hood: Microsoft bulut daromadlari o‘sishi tezlashmoqda, daromad, operatsion foyda va EPS hammasi prognozdan yuqori. Talab hanuzda taklifdan yuqori.

3. Boshqa biznes bo‘limlari natijalari

• Agents va Infra bo‘limi (yangi tuzilma, umumiy daromadning 80% dan ortig‘i): daromad 76,795 milliard dollar, yiliga nisbatan 25% o‘sish; operatsion foyda 40,558 milliard dollar, yiliga nisbatan taxminan 24%.
  • Azure: 33,165 milliard dollar
  • Microsoft 365 bulut: 27,778 milliard dollar
  • Ish unumdorligi va server litsenziyalari: 8,407 milliard dollar
  • Sohaga oid yechimlar: 5,337 milliard dollar
  • Frontier va qo‘llab-quvvatlash xizmatlari: 2,108 milliard dollar
• Devices va Consumer bo‘limi: daromad 15,484 milliard dollar, yiliga nisbatan 3% ga kamaydi; operatsion foyda 5,357 milliard dollar, biroz o‘sdi.
  • Qidiruv va reklama daromadi (trafik xarajatlarisiz): yiliga nisbatan 12% o‘sdi
  • Xbox kontent va servis daromadi: yiliga nisbatan 2% ga qisqardi
  • Windows OEM va qurilma daromadi: yiliga nisbatan 22% ga qisqardi
• Microsoft 365 biznes o‘rinlari o‘sishi oldingi chorakdagi 7% dan 5% ga sekinlashdi. Korporativ buyurtmalar yiliga nisbatan 12% ga kamaydi (o‘tgan chorakda 10% o‘sish bo‘lgan).

4. Kapital sarf dasturi

• Hisobot choragida naqd kapital xarajatlari: 39,367 milliard dollar, yiliga nisbatan 103% o‘sgan, tahlilchilar taxmin qilgan 45,93 milliard dollardan 14,3% past, avvalgi chorakdagi 41 milliard dollardan kam.
• Ko‘chmas mulk va uskuna sof qiymati iyun oxirida 313,076 milliard dollardan sentyabr oxirida 346,844 milliard dollarga ko‘tarildi; operatsion lizing aktivlari 24,177 milliard dollardan 30,178 milliard dollarga o‘sdi.
• 2026 yil to‘liq kapital xarajatlari yo‘riqnomasi: taxminan 170 milliard dollar, ilgari bozor kutganidan biroz kam, investitsiyalar ritmi nazoratda ekanini ko‘rsatadi.
• Harajat tuzilmasi: R&D xarajatlari 9,047 milliard dollar, yiliga nisbatan taxminan 11% o‘sish; sotuv va marketing xarajatlari 5,716 milliard dollar, deyarli o‘zgarmadi; umumiy va boshqaruv xarajatlari 1,881 milliard dollar, biroz o‘sdi.

5. Keyingi chorak uchun prognozlar

• Ikkinchi moliyaviy chorakda Azure daromadi 49–50% ga o‘sishi kutilmoqda (valyuta ta’sirisiz), o‘sish tezlashadi, bu chorakdagi 48% dan yuqori.
• Kompaniya bulut biznesi o‘sishiga ijobiy munosabatda bo‘lib, talab hali ham taklifdan yuqori ekanini, AI bilan bog‘liq buyurtmalar kuchli ekanini ta’kidladi.
• Korporativ bajarilmagan shartnoma majburiyatlari (RPO): 677 milliard dollar, yiliga nisbatan 73% o‘sdi, tahlilchilar kutganidan 705,6 milliard dollar (4% kam), ketma-ket chorakka deyarli o‘sish yo‘q (oldingi chorakda 678 milliard dollar).

6. Bozor fon va investor xavotirlari

• Asosiy muammo: AI sarmoyasi yuqoriligini barqaror yuqori o‘sish va foydaga aylantirish mumkinmi? Bu chorakda Azure o‘sishi tezlashdi + kapital sarfi prognozdan kam + foyda marjasi deyarli 50% bo‘ldi, bozor buni “AI xarajatlari bahsi tugadi” deb talqin qildi.
• Investor havotirlari: Erkin naqd oqimi 27% ga qisqardi, korporativ buyurtmalar salbiyga (-12%) o‘tdi, bajarilmagan majburiyatlar o‘sishi to‘xtadi, o‘rinlar ko‘payishi 5% ga sekinlashdi – bu ayrim buyurtmalar amalga oshirish tezligi pasayganini ko‘rsatadi.
• Aksiya narxining reaktsiyasi: Hisobotdan keyin narx bir muddat 5,7–6% gacha oshdi, bu bozorning AI daromadini ijobiy qabul qilganini ko‘rsatadi. World Trade Securities bosh investitsion direktori Nicholas Mugalli: Microsoft bir vaqtning o‘zida tezroq o‘sish, yuqori foyda va kutilgandan past kapital xarajatlariga erishdi, deb ta'kidladi.
• OpenAI investitsiyalari: Hisobot davrida 207 million dollar sof foyda (EPSga +0,03 dollar hissa), o‘tgan yilgi katta yo‘qotishdan ancha ijobiy o‘zgarish, AI ekotizimining samarali hissa qo‘shishini tasdiqladi.

Ogohlantirish
Ushbu maqola faqat ma’lumot uchun, hech qanday investitsiya tavsiyasi sifatida qaralmasin. Ma’lumotlar ochiq moliyaviy hisobotlar va ommaviy axborot vositalariga asoslanadi, iltimos kompaniya rasmiy bayonotlariga qarang.