Thị trường chứng khoán châu Âu trở thành “nơi trú ẩn giao dịch phản AI”, các nhóm ngành phòng thủ dẫn đầu xu hướng trong tháng 10

Trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng kinh tế gặp phải nhiều khó khăn, thị trường chứng khoán châu Âu đã nổi bật trong tháng 10 nhờ đặc điểm phòng thủ vững chắc, trở thành đại diện “giao dịch ngược AI” của thị trường toàn cầu. Thị trường này không chỉ vượt qua chứng khoán Mỹ và các chỉ số chuẩn lớn trên thế giới, mà còn cung cấp điểm đến mới cho dòng vốn của những nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn.

Trong tháng 10, chỉ số Stoxx 600 châu Âu đã tăng tổng cộng 1,9%, đánh dấu tháng có hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 6, đồng thời lấy lại phần lớn mức giảm của tháng 9. Chỉ số này đã vượt qua chỉ số S&P 500 tới 2,9 điểm phần trăm trong tháng, đồng thời đứng trước chỉ số MSCI Toàn cầu 2,8 điểm phần trăm.

Động lực chính thúc đẩy đợt phục hồi này là các ngành truyền thống có triển vọng lợi nhuận rõ ràng, dòng tiền phòng thủ và bảng cân đối tài sản vững chắc. Trong đó, ngành chăm sóc sức khỏe đã ghi nhận tháng có hiệu suất tốt nhất kể từ năm 1987, còn ngành thực phẩm, đồ uống và thuốc lá thậm chí đạt mức tăng mạnh nhất mọi thời đại trong một tháng.

Sự luân chuyển ngành nghề được dẫn dắt bởi tâm lý phòng ngừa rủi ro này cho thấy sự thay đổi trong phân bổ vốn toàn cầu khi khẩu vị rủi ro giảm xuống. Khi giá dầu tăng vọt cùng lo ngại về ngành trí tuệ nhân tạo (AI) ngày càng gia tăng, thị trường châu Âu đã tách ra khỏi xu hướng cổ phiếu công nghệ Mỹ, tạo ra lựa chọn phòng thủ trực tiếp cho nhà đầu tư nhằm phòng ngừa rủi ro liên quan đến AI và bất ổn kinh tế vĩ mô.

Hóa thân thành “giao dịch ngược AI”, các ngành phòng thủ tách biệt với chứng khoán Mỹ

Thị trường chứng khoán châu Âu trong tháng 10 đã thể hiện rõ đặc trưng “giao dịch ngược AI”, dòng vốn giá trị nhanh chóng quay trở lại khi thị trường xuất hiện tín hiệu hấp dẫn về định giá.

Theo dữ liệu từ Bloomberg, mối tương quan giữa chỉ số Stoxx 600 và chỉ số Nasdaq 100 trong tháng 10 chỉ còn 18%, chưa bằng một nửa mức trung bình của 12 tháng trước đó.

Trong môi trường thị trường như vậy, chỉ số FTSE 100 của Anh, giàu cổ phiếu tiện ích phòng thủ và hàng tiêu dùng thiết yếu, trở thành công cụ phòng ngừa AI tối ưu.

Khi khẩu vị rủi ro trên thị trường suy giảm, những cổ phiếu này được nhà đầu tư ưa chuộng nhờ đem lại lợi nhuận ổn định. Đồng thời, dưới tác động giá dầu tăng và lo ngại về AI, các nhóm ngành phòng thủ châu Âu đã có diễn biến tương đối mạnh mẽ nhất trong nhiều năm so với các ngành chu kỳ.

Về mặt kỹ thuật, diễn biến của chỉ số Stoxx 600 cũng thể hiện tín hiệu tích cực. Sau khi kiểm tra ngắn quanh đường trung bình động 40 tuần ở mức 625 điểm, chỉ số đã hồi phục, phá vỡ kênh giảm giá hình thành từ mức đỉnh lịch sử tháng 8, đồng thời vượt lên những đường trung bình động 10 tuần và 20 tuần.

Ngoài ra, theo tin từ Bloomberg, khi mùa công bố báo cáo tài chính bắt đầu, kết quả lợi nhuận của các doanh nghiệp châu Âu cũng đã tiến gần hơn với Mỹ, dự kiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận quý thứ ba chỉ thấp hơn một chút so với chỉ số S&P 500, đây là lần đầu tiên trong hơn ba năm tốc độ lợi nhuận của châu Âu tiệm cận với chứng khoán Mỹ.

Khó khăn vĩ mô vẫn còn, Anh – Pháp thể hiện sự phân hóa

Mặc dù chỉ số nói chung đạt hiệu suất ổn định, bối cảnh vĩ mô mà châu Âu đối mặt vẫn còn nhiều thách thức, rủi ro địa chính trị và tài chính khu vực khiến các thị trường nước khác biệt rõ rệt.

Do Ả Rập Saudi bị tấn công khiến lo ngại về nguồn cung được hồi sinh, giá dầu Brent tăng vọt lên trên 115 USD/thùng, làm tăng căng thẳng lạm phát.

Trên lục địa châu Âu, tình hình bất ổn và lo ngại về tài chính ở Pháp đã đẩy mức chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm giữa Pháp và Đức (OAT-Bund spread) lên cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ eurozone.

Ngân hàng và nhà bán lẻ Pháp trở thành chỉ báo đại diện cho rủi ro chủ quyền, chỉ số CAC 40 của Pháp tiếp tục tụt hậu vào năm 2026.

Bị ảnh hưởng bởi lo ngại về chi tiêu tiêu dùng, ông lớn bán lẻ Carrefour đã hạ thấp mục tiêu kinh doanh cả năm, CEO Alexandre Bompard gọi tình hình hiện tại là “chưa từng có tiền lệ”.

Ngược lại, thị trường Anh cung cấp phòng ngừa tích cực. Do mức tăng thuế ngân hàng trong ngân sách Anh thấp hơn lo ngại của thị trường, cổ phiếu Lloyds và Barclays tăng mạnh, chấm dứt xu hướng giảm kéo dài nhiều tuần.

Tuy nhiên, khi bất ổn chính trị tăng lên, cổ phiếu ngành nước tại Anh vẫn bị soi xét, các vị thế bán khống ở các công ty lớn đều tăng.