Ngân hàng Saxo: Sự luân chuyển thị trường năm 2026 làm nổi bật giá trị đa dạng hóa danh mục hàng hóa

Phòng Tin tức Huìtōng ngày 31 tháng 10—— Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của Ngân hàng Saxo, cho biết việc giá năng lượng tăng vọt vào năm 2026 và giá kim loại quý giảm chứng minh sự cần thiết phải đa dạng hóa trong nội bộ nhóm hàng hóa, thay vì chỉ đặt cược vào một vài loại tăng hoặc giảm.

Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa của Ngân hàng Saxo, cho biết việc giá năng lượng tăng vọt vào năm 2026 và giá kim loại quý giảm chứng minh sự cần thiết phải đa dạng hóa trong nội bộ nhóm hàng hóa, thay vì chỉ đặt cược vào một vài loại tăng hoặc giảm.



Hansen cho biết, trong tháng này, lĩnh vực hàng hóa đã chứng kiến sự biến động mang tính đột phá.

“Chỉ số Tổng lợi nhuận Hàng hóa Bloomberg (BCOMTR) theo dõi một rổ tài sản đa dạng gồm 25 loại hợp đồng tương lai hàng hóa chính, bao gồm năng lượng, kim loại và nông sản, chỉ số này hầu như không tăng trưởng trong tháng 10.” Ông cho biết, “Tuy nhiên, dưới bề ngoài tăng trưởng đều đó là sự luân chuyển đáng kể giữa các phân nhóm: nhóm năng lượng tăng mạnh, hàng hóa mềm cũng ghi nhận mức tăng nhất định; ngũ cốc và kim loại quý giảm; kim loại công nghiệp suy yếu nhẹ.”

Hansen chỉ ra, căng thẳng ở Trung Đông, gián đoạn nguồn cung và phí rủi ro tăng đã thúc đẩy nhóm năng lượng vượt trội trong tháng này. “Dầu Brent và dầu thô West Texas tăng mạnh, dầu diesel Mỹ cũng tăng, dự trữ khan hiếm, xuất khẩu bị hạn chế, việc bảo trì nhà máy lọc dầu bị trì hoãn càng làm tăng sự lo ngại về nguồn cung.” Trong khi đó, thị trường nông sản có diễn biến trái chiều.



Hansen đề cập: “Kim loại quý tiếp tục gặp biến động mạnh, bạc và platinum nằm trong nhóm giảm mạnh nhất tháng 10, vàng cũng yếu đi. Lợi suất trái phiếu tăng mạnh cùng thay đổi kỳ vọng về lãi suất đã làm tăng chi phí cơ hội khi sở hữu tài sản không sinh lãi, khiến nhóm kim loại quý chịu áp lực. Đồng thời, lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, sự bền vững của đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã tác động lớn hơn đến bạc và platinum do hai loại này có nhiều nhu cầu công nghiệp.”

Ông bổ sung: “Sau chu kỳ tăng vừa qua, vị thế đầu cơ thị trường ở mức cao đã khuếch đại đợt điều chỉnh này; mặt kỹ thuật bị phá vỡ cũng kích hoạt đóng vị thế mua, gây áp lực bán theo xu hướng.”



Khi đề cập đến kim loại công nghiệp, Hansen cho rằng mặc dù lo ngại về kinh tế chậm lại, nhu cầu từ Trung Quốc yếu và chính sách thương mại Mỹ nhiều bất định, nhưng nhóm kim loại công nghiệp vẫn giữ được sức chống chịu tương đối mạnh. “Giá đồng chịu ảnh hưởng bởi tồn kho tăng tại sàn giao dịch, thị trường đồn đoán Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu đối với kim loại tinh luyện; tuy nhiên, kỳ vọng nhu cầu dài hạn đến từ điện hóa và đầu tư cơ sở hạ tầng vẫn cung cấp hỗ trợ đáy nhất định cho giá đồng.”



“So với thị trường năm ngoái, mức độ luân chuyển nhóm hàng hóa năm nay đáng kinh ngạc.” Hansen cho biết, “Kim loại quý dẫn đầu thị trường hàng hóa năm 2025 với mức tăng khoảng 80%; nhưng đến năm 2026 lại là nhóm kém nhất, hiện tại giảm khoảng 11% trong năm. Ngược lại, nhóm năng lượng năm ngoái giảm khoảng 10%, còn năm nay nhờ chiến tranh gây gián đoạn nguồn cung, giá dầu thô và sản phẩm dầu tăng mạnh, đến nay đã tăng gần 100%.”



Hansen khẳng định, sự biến động mạnh mẽ giữa các nhóm hàng hóa “càng chứng minh nên đầu tư rộng vào hàng hóa, không nên chỉ tập trung vào vài loại. Đa dạng hóa không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro lỗ chung của nhóm tài sản này, nhưng có thể giảm bớt tác động khi một phân nhóm đảo chiều mạnh.”

Ông tổng kết: “Năm 2026 cho chúng ta bài học quan trọng, các loại hàng hóa rất hiếm khi biến động đồng thời. Chiến tranh tái định hình thị trường năng lượng; thời tiết và chu kỳ thu hoạch chi phối nông sản; lạm phát, lợi suất trái phiếu, kỳ vọng tăng trưởng và vị thế đầu cơ thúc đẩy biến động giá kim loại. Những yếu tố này có khả năng sẽ tiếp tục phát huy tác dụng, việc luân chuyển giữa các nhóm có lẽ sẽ quan trọng không kém xu hướng tăng giảm chung của thị trường hàng hóa.”