TACO الأربعاء، لكن هذه المرة تأذت أوروبا حقاً
Morning FX
كما هو متوقع، تراجع ترامب مرة أخرى عن قرار فرض رسوم جمركية إضافية على أوروبا. ففي منتدى دافوس الذي عُقد مساء الأربعاء بتوقيت شرق آسيا، صرح ترامب بأن الرسوم الجمركية البالغة 10% التي هدد بها سابقًا سيتم تأجيلها، ولن يسعى لاستخدام القوة للسيطرة على جزيرة غرينلاند.
الصورة: منتدى دافوس في سويسرا
وبدلاً من ذلك، من المرجح أن تتوصل الولايات المتحدة وأوروبا إلى إطار اتفاقية بشأن جزيرة غرينلاند يشمل السيادة والأمن والموارد المعدنية والاستراتيجية العسكرية، وذلك بفضل وساطة العديد من قادة الدول الأوروبية. وعلى الرغم من تجنب السيناريو الأسوأ، إلا أن هذا الإطار قد يضعف مصالح أوروبا، ويبدو أن النظام العالمي القديم يوشك على الانهيار.
أولاً: منتدى دافوس يفتتح عهد النظام الجديد
يعتبر منتدى دافوس، الذي يجمع نخبة الساسة من مختلف الدول، بمثابة افتتاح سياسي عالمي لعام 2026.
سواء كانت الكلمة الافتتاحية لرئيس وزراء كندا كارني أو الخطاب الختامي لوزيرة التجارة الأمريكية لوثنيك، لم تجذب أي منها الانتباه بقدر خطاب ترامب. قبل وصوله إلى جبال سويسرا، كانت جميع الأطراف قلقة بشأن أزمة غرينلاند. لكن في المساء،أكد ترامب أنه لن يستخدم القوة، وكرر ذلك في خطابه اللاحق.

الصورة: شخصية ترامب النرجسية
بعد بدء خطاب ترامب، كان الجو في القاعة معقدًا للغاية، حيث لم يعر الكثيرون اهتمامًا لمفاخرته بنفسه، لكنهم كانوا متوترين قليلاً بسبب إمكانية صدور تهديدات سيادية في أي لحظة.عندما تحدث ترامب عن أصول عائلته وأن لديه أصول ألمانية واسكتلندية ويحب أوروبا كثيرًا، لكنه تمنى لو أن أوروبا لم تسلك "الطريق الخطأ" الحالي، فهم الجمهور أن الجزء الأكثر إثارة قد بدأ.
" أوروبا لديها خيار. يمكنكم أن تقولوا 'نعم'، وسنقدر ذلك جدًا. أو يمكنكم أن تقولوا 'لا'، وسنتذكر هذا الجواب." بعد الاجتماع، أعلن ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه توصل مع الناتو إلى إطار "اتفاقية مستقبلية"، لكن من الواضح أن هذه الاتفاقية تفضل مصالح الولايات المتحدة، بما في ذلك أولوية التواجد العسكري والاستثمار في الموارد المعدنية في غرينلاند.
ثانيًا: العودة إلى TACO، هل كان السوق يتوقع ذلك مسبقًا؟
بعد إلغاء التهديدات بالقوة والرسوم الجمركية، تعافت شهية المخاطرة بسرعة. وكان الدولار الأسترالي، باعتباره العملة ذات البيتا الأعلى، صاحب أكبر ارتفاع يومي، وبلغ أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2024. كما توقفت عمليات بيع سندات الخزانة الأمريكية مؤقتًا، وتراجع عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات بمقدار 5 نقاط أساس إلى 4.25%.
الصورة: علاقة عكسية بين الدولار الأسترالي ومؤشر الذعر VIX
وعلى العكس، انخفض اليورو، الذي كان ينبغي أن يستفيد من زوال التهديدات، عكس التيار. هذا أيضًا هو الدرس الذي تعلمه السوق من عدة صفقات TACO: "عندما يهدد ترامب، التداول يكون دفعة واحدة نحو التخلص من الدولار؛ وعندما يسحب التهديد، يعود السوق إلى التسعير على أساس العوامل الأساسية". بعد عام تقريبًا من "تدريب ترامب"، بدأ المتداولون في محاولة استباق الأحداث بسرعة أكبر.
ثالثًا: الملخص
(1) أعاد ترامب تكرار سيناريو TACO في منتدى دافوس، لكنه استمر في توجيه الانتقادات لأوروبا، والاتفاقية المقترحة لا تصب في مصلحة أوروبا، والعالم بحاجة للتكيف مع النظام الجديد.
(2) كان السوق يفكر أسرع من ترامب، فتوقفت رواية التخلص من الدولار مؤقتًا، وانخفض اليورو بدلاً من أن يرتفع. بعد انحسار المخاطر، استفادت العملات ذات البيتا الأعلى، في حين أصبح اتجاه مؤشر الدولار الأمريكي على المدى المتوسط أكثر غموضًا. بالإضافة إلى ذلك، أدى خبر خفض الفائدة وخفض الاحتياطي الإلزامي ليلة أمس إلى إغلاق مراكز الشراء على اليوان، وصعد USDCNY بحوالي 100 نقطة أساس، وما زالت فرصة التحويل عند الارتفاع قائمة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
عندما تجاوز عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات حاجز 5٪، انخفض عائد السندات اليابانية أيضًا عن 3٪، مما أدى إلى تصاعد الضغوط في أسواق السندات العالمية!
أطلقت أسواق السندات العالمية إنذار الخطر، حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية نسبة 5% وبلغت أعلى مستوى لها منذ عام 2007، وسندات الخزانة اليابانية تصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاثين عامً ا. أدى ارتفاع أسعار النفط والتضخم المرتفع والديون الضخمة إلى زيادة الضغوط وانفجار موجة البيع. تحذر المؤسسات المالية: نسبة 5% ليست النهاية، ونسبة 6% أصبحت في الأفق! مع قرارات البنوك المركزية الأمريكية واليابانية المرتقبة هذا الأسبوع، قد تكون العاصفة الأكبر للأصول قد بدأت للتو.
تباطؤ تداولات الذكاء الاصطناعي! تحذير من Goldman Sachs بأن تداول الزخم يشهد أكبر تباين منذ خمس سنوات وتحويل الأموال من الرقائق إلى البرمجيات
حذرت جولدمان ساكس بأن التداول عبر الذكاء الاصطناعي يواجه اختبارًا هيكليًا، إذ وصلت الفجوة بين أداء الزخم لمدة 3 أشهر و12 شهرًا إلى أعلى مستوى لها خلال خمس سنوات، وتراجع مؤشر الذكاء الاصطناعي بنسبة تقارب 45% عن أعلى نقطة له. في الوقت نفسه، تنتقل الأموال من قطاع أشباه الموصلات إلى قطاع البرمجيات، مما يدفع عامل الزخم إلى تسارع في التب اين. وترى جولدمان ساكس أنه إذا استمر هذا التوجه، فقد يضعف الارتباط طويل الأمد بين الذكاء الاصطناعي والزخم تدريجيًا.
مورغان ستانلي يعلن أن الذكاء الاصطناعي المادي والفضاء سيصبحان "القوة الجديدة" للاقتصاد! زيادة الحصة في SpaceX (SPCX.US) والهدف السعري 300 دولار
أصدرت Morgan Stanley تقريرًا بحثيًا حول الذكاء الاصطناعي المادي والفضاء وSpaceX (SPCX.US)، معتبرةً أن الروبوتات وصناعة الفضاء ستعيد تشكيل الهيكل الاقتصادي العالمي، وأن تأثيرها يمكن مقارنته بالكهرباء في الاقتصاد الحديث.

نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي يطلق "إنذار الفقاعة": تقييمات أصول الذكاء الاصطناعي "مرتفعة جداً"، والأسواق المالية معرضة للتصحيح بسهولة
حذر نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، ڤويتشيتش، من أن ارتفاع الأصول المدفوع بالذكاء الاصطناعي يحمل مخاطر التراجع.

