تخطط Meta لإصدار سندات استثمارية عبر الحدود بقيمة لا تقل عن 20 مليار دولار، وذلك في أول دخول لها إلى سوق السندات الأوروبية.

أفادت منصة المالية الذكية بأن مصادر مطلعة كشفت أن Meta Platforms (META.US) تدرس جمع ما لا يقل عن 20 مليار دولار عبر إصدار سندات استثمارية عابرة للحدود، وذلك بهدف دعم خططها المتنامية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي (AI). تأتي هذه الخطوة في وقت تثير فيه النفقات الرأسمالية الضخمة للذكاء الاصطناعي من قبل عمالقة التكنولوجيا تساؤلات في السوق، إذ تختبر Meta طلب المستثمرين على دينها وتسعى لتوسيع قنوات التمويل لديها.

ووفقًا للمصادر، لم تتخذ Meta قرارها النهائي بعد بشأن إصدار السندات هذا، ولا يزال من الممكن زيادة حجم الإصدار بحسب طلب المستثمرين. وقد أوكلت الشركة بالفعل إلى Citigroup (C.US) وMorgan Stanley (MS.US) مهمة تنظيم مكالمات هاتفية مع مستثمري سندات محتملين يومي الإثنين والثلاثاء استعدادًا لإصدار السندات المحتمل.

إذا سارت الصفقة بنجاح، فسيكون هذا أول إصدار كبير للسندات من Meta منذ ستة أشهر، وكذلك أول مرة تصدر فيها الشركة سندات مقومة باليورو. وتأتي هذه الخطوة كإشارة إلى أن Meta تتبع خطى عمالقة تكنولوجيا آخرين مثل Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US) وAmazon (AMZN.US) في تنويع مصادر التمويل عبر أسواق عملات مختلفة.

كانت Meta قد عقدت الشهر الماضي جولات ترويجية غير تداولية مع مستثمري الديون في أوروبا للتمهيد لخطط التمويل المستقبلية. امتنعت Citigroup وMorgan Stanley عن التعليق على حجم الإصدار المحتمل للسندات، فيما لم ترد Meta بعد على طلب للتعقيب.

وذكرت المصادر أن السندات الدولارية التي تخطط Meta لإصدارها ستتراوح آجالها بين 5 و30 عامًا، في حين تتراوح آجال السندات باليورو بين أكثر قليلاً من 4 سنوات إلى أكثر قليلاً من 38 سنة، ما يدل على رغبة الشركة في جمع أموال طويلة الأجل عبر أدوات دين متنوعة من حيث الأجل.

ويجدر بالذكر أن خطة التمويل الحالية لـMeta تأتي تزامنًا مع موجة جديدة من تمويل الديون داخل قطاع التكنولوجيا العالمي. فمنذ العام الماضي، جمعت عمالقة التكنولوجيا مئات المليارات من الدولارات من سوق السندات لدعم بناء مراكز بيانات AI وشراء شرائح إلكترونية. ومع اتساع حجم استثمارات AI، تتنامى المخاوف في السوق بشأن توقيت تحول تلك النفقات إلى إيرادات وأرباح كافية.

وتصاعدت أيضًا مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر ديون شركات التكنولوجيا. فقد ارتفعت مؤخرًا أسعار مبادلات التخلف عن السداد الائتماني (CDS) لمجموعة من كبرى شركات التكنولوجيا الأمريكية إلى مستويات تاريخية، ما يشير إلى زيادة تكاليف حماية المستثمرين من تخلف تلك الشركات عن السداد.

ودخلت Meta سوق السندات الاستثمارية لأول مرة في أبريل الماضي هذا العام، وجمعت 25 مليار دولار من إصدار واحد، وقد اجتذب ذلك الإصدار حينها طلبًا قويًا من المستثمرين، حيث بلغت قيمة الاكتتابات 96 مليار دولار.

لكن مع تزايد الشكوك في السوق حيال عوائد استثمار AI، انخفضت الحماسة تجاه سندات AI، وبدأ مزيد من مشتري السندات يطلبون من المصدرين عوائد أعلى لتعويض المخاطر المحتملة.

وقد انعكس هذا التحول في صفقات تمويل شركات تكنولوجيا أخرى مؤخرًا. فخلال الإثنين، عرضت Alphabet على المستثمرين عوائد هي الأعلى حتى الآن هذا العام لإتمام إصدار سندات بقيمة 6 مليارات يورو (حوالي 6.7 مليار دولار). وفي ذات الوقت، تخطط Oracle (ORCL.US) لجمع 10 مليارات دولار من سوق السندات الدولارية ذات الدرجة الاستثمارية، مستهدفة جذب المستثمرين عبر تقديم علاوة إصدار مرتفعة.

وتُبيّن هذه الصفقات أنه رغم استمرار قدرة شركات التكنولوجيا الكبرى على دخول سوق السندات وجمع مبالغ ضخمة، فإن تزايد اهتمام المستثمرين بتكاليف رأسمال AI وأعباء الديون رفع من ضغوط التكاليف التمويلية على هذه الشركات.

وبجانب تمويل الديون، توفر Meta دعمًا ماليًا لتوسعها في الذكاء الاصطناعي عبر تمويل ضخم من الأسهم. إذ تدفع الشركة قدمًا بخطة تمويل أسهم قد تندرج بين الأكبر تاريخيًا. الأسبوع الماضي، أكملت Meta تحديد سعر إصدار 25 مليار دولار من الأسهم العادية، كما جمعت 12.5 مليار دولار عبر إصدار أسهم ممتازة.

وبالإضافة لذلك، تعتزم Meta جمع ما يصل إلى 60 مليار دولار عبر برنامج بيع الأسهم بسعر السوق (ATM)، والذي يسمح للشركات المدرجة ببيع الأسهم تدريجيًا في السوق المفتوحة حسب ظروف السوق للحصول على التمويل المطلوب.

وإذا تم تنفيذ جميع الخطط المتعلقة بذلك، قد تصل قيمة تمويل الأسهم في Meta إلى 97.5 مليار دولار. ويُبرز الجمع بين تمويل السندات والأسهم الحجم الهائل للأموال اللازمة لدعم بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في Meta.

مع ذلك، وفي ظل غموض دورة عوائد استثمارات AI، قد يؤدي التمويل الضخم إلى تعميق المخاوف في السوق بشأن نفقات رأس المال، والتدفقات النقدية، والمخاطر المالية لعمالقة التكنولوجيا. ويُعد مدى قدرة Meta على إتمام إصدار السندات المحتمل بتكلفة جذابة مؤشرًا هامًا على موقف المستثمرين إزاء موجة تمويل الذكاء الاصطناعي المتصاعدة.