ABŞ Federal Rezervinin dekabrda faiz artırmaq ehtimalı 80%-dir, qızılın yenidən yüksəlməsi nə qədər davam edə bilər?
汇通网10月8日讯—— Pepperstone-nun Weston bildirir ki, qısamüddətli investisiya arqumentləri hələ də çətinliklərlə üzləşir və müsbət dəyişikliyə keçmək üçün 4275 dollar səviyyəsi aşılmalıdır. FED-in sentyabr protokolları faiz artırılmasına yekdil dəstək olduğunu göstərir, bazar dekabr artımının ehtimalını 80% qiymətləndirir. Əgər uzunmüddətli gəlirlilik fiskal risk kimi qiymətləndirilirsə, qızıl istiqraz gəlirlilikləri ilə əlaqədən uzaqlaşa bilər.
Spot qızıl cümə axşamı (8 oktyabr) azacıq yüksəldi, buna səbəb ABŞ dollarının 18 ayın maksimumundan geriləməsi oldu, qızıl qiyməti əvvəlki ticarət günündə çatdığı iki aylıq minimumdan toparlandı və hazırda maksimum 4143.28 dollar/unsya səviyyəsinə çatdı, hazırda 4130 dollar/unsya ətrafında ticarət olunur.
Qızıl iki aylıq minimumdan toparlandı, amma qısamüddətli investisiya arqumentləri hələ də çətinliklərlə üzləşir
Spot qızıl cümə axşamı azacıq yüksəldi, çünki ABŞ dolları 18 ayın maksimumundan gerilədi və qiymət əvvəlki ticarət günündə çatdığı iki aylıq minimumdan toparlandı. Çərşənbə günü, qızıl qiyməti 5 avqustdan bəri ən aşağı səviyyəyə endi, əsas səbəb ABŞ dollarının güclənməsi və ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinin artması idi.
Pepperstone-un araşdırma direktoru Weston qeyd edir: "Qızıl üçün qısamüddətli investisiya arqumentləri hələ də çətinliklərlə üzləşir. Hazırda, bazar satıcı üstünlüyündədir və yaxın dövrdə yuxarı hərəkət üçün 4275 dolların aşılması daha konstruktiv yanaşmanı mümkün edəcək."
Bu qiymətləndirmə onu göstərir ki, qızıl minimumdan toparlansa da, trend hələ dəyişməyib, 4275 dollar treyderlər üçün əsas təsdiqləmə səviyyəsidir.
Əgər uzunmüddətli gəlirlilik fiskal və kredit riski kimi qiymətləndirilirsə, qızıl istiqraz gəlirlilikləri ilə əlaqədən uzaqlaşa bilər
Weston həmçinin qızıl və istiqraz bazarları arasında münasibətlərin dəyişə biləcəyi bir ssenarini vurğulayır. O bildirir: "Əgər bazar artan uzunmüddətli gəlirliliyi daha güclü iqtisadi əsaslar deyil, suveren kredit və fiskal riskin əks olunması kimi qiymətləndirməyə başlayarsa, qızıl istiqraz gəlirliliyi ilə müsbət fərqlənə bilər və devalvasiya ticarəti daha güclü şəkildə geri dönə bilər."
Bu ssenari qızıl üçün daha davamlı bərpa üçün potensial bir tetikleyici ola bilər.
Hazırda, uzunmüddətli gəlirliliyin artması iqtisadi güc və faiz artımı gözləntisi kimi qiymətləndirilir və qızılı sıxışdırır; əgər bu qiymətləndirmə fiskal və kredit təzyiqinə çevrilərsə, qızılın riskdən qaçma tələbi geri dönə bilər.
FED-in sentyabr protokolları göstərir ki, faiz artımına yekdilliklə dəstək var, lakin səbəblər fərqlidir
Siyasət gözləntiləri hələ də əks küləkdir. FED-in sentyabr iclasının protokolları göstərir ki, bütün siyasətçilər 25 bazis punkt faiz artımına dəstək veriblər, lakin səbəblər fərqli olub.
Bir çoxları daha yüksək faiz dərəcəsi yolunu enerji və digər qiymət şoklarının yaratdığı davamlı inflyasiyaya qarşı ehtiyatlı sığorta kimi görür, digərləri isə iqtisadi əsas proqnoza əsaslanaraq bunu zəruri sayır.
Əksəriyyət ilin sonuna kimi bir dəfə daha faiz artırmanın uyğun ola biləcəyini düşünür. Bazar artıq buna uyğunlaşmışdır. CME FedWatch alətinə görə, treyderlər bu ayın sonunda FED-in iclasında faiz artırımı ehtimalını yalnız 18% qiymətləndirir, lakin dekabrda artırma ehtimalı 80%-dir, bu, protokollar açıqlanmadan əvvəl çərşənbə günü səhər 69% ətrafında idi.
IMF enerji şoku, yüksək borc və AI riskləri ilə qlobal artımın təhdid altında olduğunu xəbərdar edir
Daha geniş kontekst hələ də buludlu qalır. Beynəlxalq Valyuta Fondu rəhbəri xəbərdarlıq edir ki, enerji şoku, yüksək borc səviyyəsi və süni intellektlə bağlı risklər qlobal artım üçün təhlükə yaradır.
Qızıl üçün sual budur ki, bu narahatlıqlar istiqraz bazarında fiskal təzyiq olaraq özünü göstərməyə başlayacaqmı, yəni Westonin daha davamlı bərpa üçün müəyyən etdiyi tetikleyici.
Yaxın Şərqdə gərginliyin artması indiyə qədər yüksək neft qiyməti, inflyasiya və faiz gözləntisi ilə qızılı sıxışdırıb, bu səbəbdən ABŞ-ın İranı yenidən vuracağına dair xəbərlər qızıl qiymətini dəstəkləmək əvəzinə təzyiq edə bilər, yalnız daha geniş riskdən qaçma yaratsa, istisna. Şanxay Qızıl Həftəsindən sonra ticarətin yenidən açılması Çin fiziki tələbinin test edilməsini artırır.
Xülasə
Cümə axşamı qızıl iki aylıq minimumdan toparlandı, çünki ABŞ dolları 18 ayın maksimumundan gerilədi, lakin Pepperstone-un Weston bildirir ki, qısamüddətli investisiya arqumentləri hələ də çətinliklərlə üzləşir və 4275 dollar aşılmalıdır ki, trend daha konstruktiv olsun. Əgər bazar artan uzunmüddətli gəlirliliyi fiskal və kredit riski kimi görməyə başlayarsa, qızıl istiqraz gəlirlilikləri ilə əlaqəsini itirə bilər və devalvasiya ticarəti geri dönə bilər.
FED-in sentyabr protokolları göstərir ki, faiz artımına yekdilliklə dəstək var, lakin səbəblər fərqlidir, bazar dekabr artımının ehtimalını 80% qiymətləndirir. IMF enerji şoku, yüksək borc və AI risklərinin qlobal artıma təhdid olduğunu xəbərdar edir.
Gələcəkdə diqqət ABŞ dollarının trendinə, ABŞ istiqraz gəlirliliyinə, FED-in faiz artımı yoluna, Yaxın Şərqdə durumun inkişafına və Şanxay Qızıl Həftəsindən sonra Çin fiziki tələbinə yönələcək. Əgər qızıl 4275 dolları aşarsa və ya bazar uzunmüddətli gəlirliliyi fiskal təzyiq kimi görməyə başlasa, qızıl qiyməti daha davamlı dəstək ala bilər; əgər dollar güclü qalarsa və faiz gözləntiləri artarsa, qızıl sıxışmağa davam edə bilər.
(Spot qızıl gündəlik qrafik, mənbə: Yihuitong)
GMT+8 11:06-da, spot qızıl 4132.30 dollar/unsya olaraq qeydə alınır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nasdaq yeni rekordlara çataraq Amerika birja hesabat mövsümünə gözlənilənlik qazandırır! Citi təxminən texnoloji şirkətlərin təxminən 90%-inin “gəlir sürprizləri” olacağını proqnozlaşdırır, Nvidia və AMD isə gözləmədən üstün gəlir siyahısında liderdir.
Citigroup-un son maliyyə hesabatı mövsümü üçün kəmiyyət araşdırması bu gəlir əsas xəttinə konkret əsas verir: modelin proqnozuna görə, Russell 1000 indeksinə daxil olan şirkətlərin 66.2%-i bazar konsensusunu üstələyən müsbət gəlir sürprizi (yəni gəlirlərin gözləniləndən yüksək olması) və bununla əlaqəli müsbət səhm gəliri trayektoriyası (yəni Citigroup-un modeli müsbət səhm gəliri istiqamətini də proqnozlaşır) göstərəcək; bu göstərici ötən mövsümdəki artıq güclü olan 60.9%-dən nəzərəçarpacaq dərəcədə yüksəkdir və 2021-ci ilin dördüncü rübündən bəri ən yüksək səviyyəyə çatır.
Təhlil - Avropanın çətinliyi dolların long pozisiyası üçün yeni səbəblər verir
ABŞ dolları avroya nisbətdə 5% bahalaşıb, bəzi investorlar dolların daha da güclənəcəyini gözləyir. Opsion bazarında avro üzrə güclü eniş gözləntiləri formalaşıb. Fransadakı maliyyə narahatlıqları və siyasi qeyri-müəyyənlik avrozonaya təzyiqlər yaradır. Analitiklər bildirirlər ki, dollar yüksək və əlavə artma ehtimalı olan ABŞ faiz dərəcələri, güclü iqtisadi artım və davam edən inflyasiya risklərindən dəstək almaqda davam edir. Bununla belə, Fransanın böyük büdcə kəsiri, mümkün infeksiya ilə birlikdə İtaliya və bütövlükdə avrozona üçün daha geniş təzyiqlər, qarşıdakı aylar dolların istiqamətinə əsas təsir edən amil olacaq. Bu il dollar avroya nisbətdə təxminən 5% bahalaşıb və bu, avronun ən böyük paya sahib olduğu .DXY dollar indeksinin yüksəlməsinə səbəb olub. Mesirow Valyuta İdarəçiliyi şirkətinin böyük investisiya strategiya mütəxəssisi Shinohara Yuto bildirib: “Avro təzyiq altında qalmaqda davam edir və bu da dollar üçün əsas alternativlərdən birini məhdudlaşdırır.” Keçən həftə Fransa və Almaniya arasında 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirlik fərqi on illərlə ən böyük həftəlik artımı göstərdi, İtaliya ilə Almaniya arasındakı fərq isə pandemiyadan bu yana ən böyük bir həftəlik artımı qeyd etdi. Avro hazırda 1.1183-dür və dollara nisbətdə 0.67% enib. Toronto Corpay şirkətinin baş bazar strateqi Karl Schamotta deyir: “Bazar daha çox maliyyə trayektoriyasını dayanıqlı səviyyəyə qaytara bilməyən və siyasi böhrana məruz qalan ölkələrə diqqət yetirir.” Bazarın narahatlıqlarından biri də odur ki, avro artıq Avropa Mərkəzi Bankının şahin mesajlarından çox dəstək almır. Sentyabrda Avropa Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsini 25 baza bəndi qaldırıb, bu ilin ikinci dəfə enerji qiymətləri ilə əlaqəli inflyasiyanı cilovlamaq tədbiridir. Lakin qərardan sonra avro ucuzlaşıb, çünki bazar əlavə artımların iqtisadiyyata zərər verəcəyindən ehtiyat edir. Avropa istiqrazlarının gəlirliliyi adətən avronu dəstəkləsə də, bu dəfəki reaksiyanın zəif olması investorların artan maliyyə və iqtisadi risklərə önəm verdiyini göstərir. Enerji qiymətlərində artım əlavə təzyiqlər yarada bilər. Macro Hive makroiqtisadi tədqiqat və strategiya şirkətinin tədqiqatçısı Benjamin Ford bildirib: “Struktur baxımından Avropa əsas enerji idxalçısıdır və ABŞ-dan fərqli olaraq daha çox istehsalat sənayesinə bağlıdır. Nəticəsi isə açıqdır: yüksək enerji qiymətləri bu bölgənin inkişafına mane olur.” Ford-un proqnozlarına görə, qarşıdakı bir ayda avro 1.10 dollara qədər enəcək, yəni indiki səviyyədən təxminən 2% aşağı düşəcək. “ABŞ-ın orta müddət üçün mənzərəsi daha güclü görünür, Avropa isə daha asan zərbə ala bilər”, - Ford əlavə edib. Siyasətdə səhvlər İnvestorlar həmçinin ölçür ki, Avropa Mərkəzi Bankı artıq zəifləmiş iqtisadiyyata daha çox zərər vermədən inflyasiyaya qarşı mübarizəni davam etdirə biləcəkmi? Avrozonada inflyasiya səviyyəsi sentyabrda gözləniləndən çox artıb və enerji xərclərinin sıçraması səbəbindən qarşıdakı aylarda daha da yüksələ bilər. Bu da Avropa Mərkəzi Bankının təzyiqlərini artırır. "Avronun istiqamətindəki asimmetriya bu gün aydın şəkildə enişə meyllidir", - Citi qrupun Nyu-Yorkda yerləşən G10 valyutaları strategiyası rəhbəri Dan Tobon bildirib. “Bu vəziyyətin ən çox yarana biləcək səbəblərindən biri budur ki, Avropa Mərkəzi Bankı siyasətdə səhv edib, bazarın artıq qaldıra bilmədiyi durumda pul kredit siyasətini həddindən artıq sərtləşdirər.” Əlavə olaraq, avro riskinə qarşı özlərini müdafiə etmək üçün opsion tacirlərinin ödədiyi dəyəri ölçən 1 aylıq avro risk reversi göstəricisi keçən həftənin cümə günü mart ayından bəri ən aşağı səviyyəyə, 3 aylıq göstərici isə 2024-ci ilin iyun ayından bəri ən minimal həddə çatıb. ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin qərarvericiləri artıq bildiriblər ki, inflyasiya riski hələ də yüksəkdir və bu, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyini uzunillik maksimumlarda saxlayır. “Gəlirliklər davamlı yüksəlir, ABŞ faiz dərəcələri əksər aparıcı bazarlara nisbətdə tam nisbi üstünlüyə sahibdir”, - Shinohara vurğulayır. Federal fond fyuçerslərinə görə, dekabra qədər əlavə 25 baza bəndi faiz artımı ehtimalı 84% civarındadır. Az sayda strategiya mütəxəssisi dolların indiki səviyyədən kəskin bahalaşacağını gözləsə də, onlar bildirirlər ki, ABŞ iqtisadiyyatının dayanıqlığı, yüksək gəlir səviyyələri və Avropaya məxsus risklər birləşərək dolların xeyrinə vəziyyəti dəyişir. “Hazırda bu disbalans Avropa üçün çox mənfi görünür,” - Citi-dən Tobon deyib. (Məlumat üçün: Reuters xəbər agentliyi öz xəbərlərini avtomatik olaraq bir neçə digər dillərə tərcümə edir. Avtomatik tərcümənin səhv ola bilməsi və ya tam məna əks etdirməməsi riski olduğuna görə, Reuters həmin tərcümələrin düzgünlüyünə zəmanət vermir və avtomatik tərcüməyə əsaslanan istənilən zərərə görə məsuliyyət daşımır.)
CDS-lər kütləvi şəkildə sürətlə artır, "SpaceX-lər" hələ də dəli kimi borc alır! AI borc dalğası nə qədər davam edə bilər?
Süni intellekt infrastrukturunun borc dalğası qlobal kredit mənzərəsini misli görünməmiş sürətlə yenidən formalaşdırır, texnologiya sektorunun borcu bu ilin ilk doqquz ayında artıq 500 milyard dollara çatıb. Lakin CDS bazarında tez-tez siqnallar verilir, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 5,3%-ə qalxaraq son iyirmi ilin ən yüksək səviyyəsini göstərir. Dalio isə bildirib ki, bu "faiz dərəcələri tərəfindən partladılacaq klassik bir köpükdür".
Səhmlər və istiqrazların bölgüsü tamamilə dəyişəcək? Bank of America nadir siqnal verir: istiqrazlar on illiklərdən sonra ilk dəfə səhm bazarı ilə “pul uğrunda yarışır”; S&P gələn onillikdə 5%-dən az gəlir gətirə bilər
ABŞ Bankının ABŞ səhmləri və kəmiyyət strategiyaları rəhbəri Savita Subramanian çərşənbə günü verdiyi müsahibədə bildirib ki, istiqrazlar bazarı yenidən cəlbedici olmağa başlayıb və bir neçə onillikdə ilk dəfə olaraq səhmlər bazarının həqiqi rəqibinə çevrilib.
