Yenilənmiş versiya 1 - Yenidən baxılmış mətn - Süni intellekt xərcləri bumu zamanı investorlar mövqelərini yenidən müəyyənləşdirir, nağd pul əsasdır

9-cu paraqrafda Alphabet və Microsoft-un xərclərinin əməliyyat pul axınına nisbəti barədə detallar əlavə edilib

Aditya Soni/Deborah Mary Sophia

Reuters, 29 oktyabr - Pul axını yenidən lider oldu.

Çərşənbə günü Wall Street Microsoft (link) və Oracle-ə müsbət rəylər verdi, çünki bu şirkətlər böyük AI ambisiyalarını investorların daimi maliyyələşdirilməsini tələb etmədən təmin edə biləcəklərini sübut etdilər.

Bunun əksinə olaraq, Alphabet pulun sürətlə xərclənməsi (link) səbəbilə bazar tərəfindən cəzalandırılır, Google axtarış biznesindəki böyümənin yavaşlaması ilə bağlı narahatlıq artıb: rəqabət bu əsas biznesə zərər vurur və AI genişlənməsinə maliyyə təmin edən mənbəni sarsıdır.

Cümə axşamı səhər birja ticarətində Microsoft MSFT.O səhmləri 2%-dən çox artdı, Alphabet GOOGL.O isə təxminən 11% kəskin ucuzlaşdı, investorlar AI-dan fayda əldə edən şirkətlərlə AI xərclərini idarə etmək üçün çalışanları daha aydın şəkildə ayırmağa başladılar.

Bu fərqlilik onu göstərir ki, əvvəllər investorlar şirkətləri hesablama gücünü təmin etmək üçün (adətən borc yolu ilə) xərclədiyi üçün mükafatlandırdıqdan sonra, indi belə investisiyaların növbəti xərcləmə turuna maliyyə dəstəyi verəcəyini sübut edən əlavə faktlar gözləyirlər.

Ötən həftə Meta (link) erkən xəbərdarlıq etdi: gəliri gözləniləndən yüksək olsa və gələcəyə pozitiv baxsa da, bu yaxşı göstəricilər pulun sürətlə xərclənməsi (link) ilə kölgələndi.

Digər tərəfdən, Oracle ORCL.N çərşənbə günü adi ticarət sessiyasının sonunda təxminən 11% dəyər qazandı, Larry Ellison-un rəhbərlik etdiyi şirkət xarici maliyyələşdirməyə limit qoyacağını (link) bildirdi və 2028-ci maliyyə ilin ikinci yarısında müsbət pul axını əldə edəcəyini gözlədiyini açıqladı.

"Alphabet və Microsoft-un göstəriciləri tamamilə fərqlidir," S&P Global Visible Alpha tədqiqat direktoru Melissa Otto bildirib.

"Microsoft bu rübdə çox intizamlı böyümə nümayiş etdirdi, lakin Google pul xərcləyir və əsas biznes gözləniləni vermir," o deyib və əlavə edib ki, bu, investorları "AI Google-un axtarışında bazar payını azaldırmı?" sualını verməyə vadar edə bilər.

Sentyabr rübündə Alphabet əməliyyat pul axınının 121,4%-ni kapital xərclərinə yönəltdi, Microsoft isə (maliyyələşdirmə icarələrindən başqa) bunu 68% təşkil etdi.

Bu nisbət nə qədər az olsa, səhmlərin geri alınması, dividendlərin ödənilməsi və ya borcların qaytarılması üçün daha çox pul qalır. Nisbət 100%-dən yuxarı olduqda bu, şirkətin xərclərinin əməliyyat pul axınına görə daha çox olduğunu və fərqi rezervlər və ya borc yolu ilə ödəməli olduğunu göstərir.

Google-un sentyabr rübündə axtarış gəliri cəmisi 12% artdı, bu isə gözlənilən 14,7% artımından azdır, baxmayaraq ki, CEO Sundar Pichai bildirib ki, axtarış sorğuları son beş ilin ən yüksək sürətlə artır.

Şirkət bu texnologiyaya yatırımını artırdığı zaman uzunmüddətli qazanc gətirən bu biznes AI chat botları və ağıllı köməkçilərin təhlükəsi ilə üzləşir, bu texnologiyalar insanların məlumat axtarma tərzini dəyişir. CFO Ruth Porat analitiklərə bildirib ki, 2027-ci ildə kapital xərcləri ciddi artacaq.

https://www.reuters.com/graphics/MICROSOFT-RESULTS/jnpwooexbpw/chart.png

Bulud hesablama sürətlə inkişaf edir, pul axını isə daralır

Lakin Alphabet-in diqqəti çəkən kapital xərcləri — bu il 205 milyard dollara çatacağı gözlənilir — Google-un digər əsas AI biznesinin böyüməsinə təkan verir.

Google-un bulud biznesi gəliri iki dəfə artaraq 30,71 milyard dollar oldu, amma Alphabet-in xərcləri bu artımı xeyli üstələdi. İyun rübündə ilk dəfə mənfi pul axını təqdim etdikdən sonra 9,07 milyard dollar pul xərcləndi.

"Google indi tamamilə fərqli bir şirkətə çevrilib. O, üç, beş, hətta on il əvvəlki halından köklü fərqlənir," Alphabet səhmlərinə sahib olan Check Capital vitse-prezidenti və baş investisiya direktoru Jeremy Saltzberg bildirib.

Xərclər məsələsindəki narahatlıqlara cavab olaraq Saltzberg bildirib ki, OpenAI və Anthropic hazırda Silicon Valley-də AI model yarışında liderdir və Alphabet rəqabətdə qalmaq üçün böyük xərclər etməlidir.

"Düşünürük ki, bu bir 'hakimiyyət savaşıdır', yəni gələn il kapital xərcləri üçün 150 milyard dollarınız yoxdursa, bu yarışda iştirak etməyə dəyməz," Saltzberg deyib.

https://www.reuters.com/graphics/MICROSOFT-RESULTS/gkvleeglxpb/chart.png

Microsoft-un pul axını üstünlüyü

Microsoft-un vəziyyəti tamamilə fərqlidir. Şirkət hesablama infrastrukturu genişləməsinə 45,2 milyard dollar xərcləyib, amma maliyyə ilin birinci rübündə yenə də 18,6 milyard dollar sərbəst pul axını yaradıb — Wall Street-in gözlədiyindən təxminən 10 milyard dollar çox.

Onun Azure bulud biznesi gəliri 48% artaraq bazarın gözləntilərindən üstün oldu, şirkət bu rübdə bulud biznesinin artımının gözləniləndən daha sürətli olacağını proqnozlaşdırır, bu da AI hesablama tələbatının güclü olaraq qalmasını göstərir.

Bu göstəricilər Microsoft-un AI sahəsində yalnız OpenAI daxil olmaqla maliyyə imkanları böyük olan bir neçə müştəri ilə məhdudlaşmaqdan daha geniş bazarı fəth etdiyini göstərir — məhz bu müştərilər hesablama gücünə tələbatı artıraraq sənayenin inkişafına səbəb olur.

Microsoft CEO-su Satya Nadella analitiklərlə telefon söhbətində bildirib: "O yeni şeylərə olan maraq azalır", çünki daha çox şirkət artıq ən yeni və ən güclü AI modellərini test etməklə kifayətlənmir, uzunmüddətli müqavilələr bağlamağa başlayır.

"Mən biznesin genişliyini istəyirəm," o deyib, "Bizdə böyük müştərilər var və onlar bizdən almaq istəyirlər... Əgər qiymət uyğundursa, onlara bir qədər satırıq; yoxsa, bu genişliyi qurmağa səbirli yanaşırıq."

(Əsas dili ingilis olmayanlar üçün Reuters bu reportajı avtomatik olaraq müxtəlif başqa dillərə tərcümə edir. Avtomatik tərcümə səhvləri və ya lazımi kontekstin olmaması mümkündür və Reuters avtomatik tərcümənin dəqiqliyinə zəmanət vermir, onu yalnız oxuculara rahatlıq üçün təqdim edir. Avtomatik tərcümə funksiyasından istifadə nəticəsində yaranan hər hansı zərər və ya itki üçün Reuters məsuliyyət daşımır.)