Starboard insta a Riot a aprovechar el potencial de la IA para aumentar su valor en mil millones de dólares
Starboard Value ha instado a Riot Platforms a aprovechar lo que considera una gran oportunidad para la generación de valor utilizando su capacidad energética para respaldar centros de datos de inteligencia artificial para la industria de computación de alto rendimiento. En una carta dirigida al CEO y presidente ejecutivo de la empresa, el inversor activista enfatizó que actuar a tiempo es crucial para asegurar acuerdos más grandes y significativos que permitan explotar todo el potencial de los activos energéticos de Riot.
En resumen
- Starboard Value insta a Riot Platforms a utilizar su capacidad energética para respaldar la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento, destacándolo como una gran oportunidad para la generación de valor.
- Las acciones de Riot han tenido un rendimiento inferior al de sus pares que han asegurado acuerdos importantes en IA y HPC, demostrando que el mercado recompensa a las empresas que ingresan decididamente en la infraestructura de IA.
- Starboard afirma que los sitios de Corsicana y Rockdale de Riot, con 1,7 gigavatios de energía, podrían generar hasta 21 mil millones de dólares en valor a partir de proyectos de IA y HPC.
La transición de Riot hacia la IA es urgente
Peter Feld, socio gerente de Starboard Value, reconoció que la asociación recientemente anunciada de Riot con Advanced Micro Devices es un paso constructivo. Señaló que el acuerdo pone de manifiesto la fortaleza inherente de las ubicaciones principales del minero de Bitcoin. Sin embargo, Feld calificó el acuerdo como una prueba inicial más que como un movimiento transformador, sugiriendo que se necesitan contratos más grandes y sustanciales para reflejar plenamente su potencial.
El ejecutivo de Starboard también señaló que el desempeño de las acciones de Riot ha quedado rezagado respecto de sus pares que ya han asegurado acuerdos importantes en inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. En su opinión, el mercado ha recompensado a las empresas que ingresaron decididamente en la infraestructura de IA, mientras que el ritmo más lento de Riot ha afectado su valoración.
Riot es parte de una tendencia más amplia entre los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa y que se están reorientando hacia la IA, reutilizando sus operaciones mineras de alto consumo energético. Durante la presentación de resultados del tercer trimestre, la empresa indicó que su estrategia de minería de Bitcoin está evolucionando. Aun así, Starboard parece no estar convencido de que la transición avance con la rapidez necesaria.
Aunque este bajo rendimiento resulta frustrante, creemos que Riot está mejor posicionado que sus pares para lograr acuerdos de mayor calidad. El tiempo es fundamental y se requiere un renovado sentido de urgencia para concretar acuerdos más relevantes.
Peter Feld
Los activos energéticos vistos como motor clave de valor
Para reforzar su argumento, Starboard destacó los dos sitios principales de Riot en Corsicana y Rockdale. La firma describió ambas ubicaciones como ideales para centros de datos de IA y computación de alto rendimiento. En conjunto, las instalaciones ofrecen alrededor de 1,7 gigavatios de capacidad energética.
En base a esa escala, Starboard estimó que expandir las operaciones de IA y HPC en los sitios de Riot podría generar entre 9 mil millones y 21 mil millones de dólares en valor patrimonial, muy por encima de la capitalización de mercado actual de la empresa. Teniendo en cuenta la posición neta de efectivo de Riot, la valoración implícita por acción podría variar entre 23 y 53 dólares, excluyendo posibles aportes de las operaciones de minería de Bitcoin o iniciativas de ingeniería de la compañía.
Sin embargo, alcanzar el extremo superior de 53 dólares requeriría que la acción se dispare aproximadamente un 242% desde el precio de cierre del miércoles de 15,49 dólares; aun así, en los últimos seis meses, las acciones de Riot ya han subido un 29,52%, reflejando ganancias sostenidas a mediano plazo.
Starboard concluyó que Riot avanza hacia convertirse en uno de los principales operadores de centros de datos de IA y computación de alto rendimiento, en lugar de permanecer siendo principalmente un minero de Bitcoin. Si bien reconocen que la empresa lleva más de un año trabajando en esta transición, el inversor activista subrayó que los competidores avanzan rápidamente en un entorno competitivo. Mantuvieron que la ejecución rápida será esencial y sugirieron que, si surgen obstáculos, los importantes recursos energéticos de Riot podrían convertirla en un atractivo objetivo de adquisición ante la fuerte demanda de estos activos.
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