Les normes d'inscription de la SEC sont des règles génériques des bourses qui permettent aux bourses de coter des parts de fiducies basées sur des matières premières répondant à des critères définis ; ce changement devrait accélérer les approbations des ETF crypto au comptant pour les actifs concernés, réduisant les délais de plusieurs années à quelques mois tout en maintenant les exigences fondamentales de diligence.
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Approbations plus rapides pour les actifs concernés : les bourses peuvent coter des produits qui répondent à des critères définis de contrats à terme ou de structures comparables.
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La diligence requise par la législation sur les valeurs mobilières reste nécessaire pour la création et la négociation des ETF.
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Les analystes identifient 22 coins avec des contrats à terme sur Coinbase comme candidats immédiats à la conversion en ETF au comptant.
Normes d'inscription de la SEC : De nouvelles règles peuvent accélérer les approbations d'ETF crypto au comptant pour les actifs concernés — lisez l'analyse d'experts et les conseils aux investisseurs. Découvrez ce que ces changements signifient pour les émetteurs et les investisseurs particuliers.
Des experts se sont penchés sur la manière dont un récent changement de politique à la US Securities and Exchange Commission pourrait affecter les investisseurs particuliers en crypto.
Quelles sont les normes d'inscription de la SEC et comment affectent-elles les approbations d'ETF crypto ?
Les normes d'inscription de la SEC sont des règles génériques des bourses pour la cotation de parts de fiducies basées sur des matières premières qui définissent des critères objectifs pour les actifs éligibles. Ce changement raccourcit le chemin d'approbation pour les ETF crypto au comptant sur les actifs concernés en permettant une cotation directe sur la bourse lorsque des contrats à terme ou des structures comparables existent déjà.
À quelle vitesse les approbations d'ETF crypto au comptant pourraient-elles avoir lieu selon les nouvelles règles ?
Les experts estiment que les délais pourraient passer de plusieurs années à quelques mois pour les actifs déjà couverts par les marchés à terme. Les analystes ETF de Bloomberg et les émetteurs de marché ont noté que la révision annoncée le 17 septembre réduira les étapes procédurales telles que les dépôts séparés S-1 et 19b-4 pour les actifs qualifiés.
Source : Jake Chervinsky Le changement de politique, approuvé par la SEC la semaine dernière, permet aux bourses de coter directement certaines parts de fiducies basées sur des matières premières si elles répondent aux normes génériques. James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, a décrit cette mesure comme une étape positive vers une “vague de lancements d’ETP crypto au comptant”.
Pourquoi les experts mettent-ils en garde sur la protection des investisseurs malgré des approbations plus rapides ?
Certaines autorités de régulation et observateurs du marché ont souligné que l'accélération des mécanismes de cotation ne doit pas remplacer les examens de protection des investisseurs. La commissaire Caroline Crenshaw a exprimé des inquiétudes selon lesquelles le contournement des étapes d'examen traditionnelles pourrait accélérer la mise sur le marché de “nouveaux produits, potentiellement non éprouvés” sans un examen complet de la protection des investisseurs.
Seoyoung Kim, professeure associée de finance à l’Université de Santa Clara, a souligné que les exigences de longue date du Securities Act de 1933 et de l’Investment Company Act de 1940 restent en vigueur, ce qui signifie que les obligations de diligence et de divulgation continuent de s’appliquer.
Existe-t-il des risques pour les émetteurs d’ETF et les investisseurs particuliers ?
Les modifications des règles réduisent les frictions procédurales pour les émetteurs mais placent également davantage de responsabilités sur les bourses et les participants au marché pour garantir la qualité des cotations. Les dirigeants du secteur suggèrent que des normes plus claires aideront les investisseurs à distinguer quels actifs se prêtent bien à la forme ETF et lesquels ne le font pas.
Federico Brokate de l’émetteur d’ETF 21Shares a déclaré que la désignation “in-scope” offrira une plus grande prévisibilité pour les émetteurs et les investisseurs, tandis que Greg Benhaim de 3iQ a noté que ce changement pourrait aider le marché à identifier les actifs ayant un véritable attrait pour le retail dans des enveloppes ETF.
Quels actifs sont susceptibles d’être convertis en ETF au comptant en premier ?
Les analystes de marché ont mis en avant 22 coins avec des contrats à terme sur Coinbase comme candidats immédiats à l’ETF-isation au comptant. Le gestionnaire d’actifs Hashdex a déjà élargi sa gamme d’ETF pour inclure XRP, Solana et Stellar suite au changement de normes.
Questions fréquemment posées
Comment les normes d'inscription de la SEC modifient-elles le processus d'approbation des ETF ?
Les normes permettent aux bourses de coter directement des parts de fiducies basées sur des matières premières éligibles lorsque les actifs sont qualifiés via des contrats à terme existants ou des structures comparables. Cela supprime certains dépôts en double et peut raccourcir le délai de mise sur le marché pour les actifs concernés tout en préservant les obligations légales fondamentales.
À quoi les investisseurs particuliers doivent-ils prêter attention après le changement de règle ?
Les investisseurs doivent surveiller les divulgations des émetteurs, les dispositifs de surveillance du marché, les indicateurs de liquidité, et quels actifs reçoivent la désignation “in-scope”. Les commentaires d’experts des analystes de Bloomberg et des émetteurs du secteur indiquent à la fois des opportunités et la nécessité d’une diligence rigoureuse.
Points clés à retenir
- Voie plus rapide pour certains ETF : Les actifs concernés disposant de marchés à terme peuvent être cotés plus rapidement, ce qui pourrait réduire les délais d’approbation à quelques mois.
- La diligence réglementaire demeure : Les exigences fondamentales des lois de 1933 et 1940 restent en vigueur ; les bourses et les émetteurs conservent leurs responsabilités en matière de divulgation et de surveillance.
- Action des investisseurs : Examinez les prospectus des ETF, confirmez la surveillance et la liquidité, et considérez chaque ETF crypto comme un produit distinct.
Conclusion
Les normes d’inscription de la SEC représentent un changement structurel qui pourrait accélérer les approbations d’ETF crypto au comptant pour les actifs déjà soutenus par des marchés à terme ou des structures comparables. Bien que la révision simplifie les mécanismes de cotation et puisse élargir l’accès au retail, les investisseurs et les émetteurs doivent continuer à accorder la priorité à la divulgation, à la surveillance et à une diligence rigoureuse. COINOTAG suivra les développements et publiera des mises à jour à mesure que les bourses et les émetteurs agiront selon les nouvelles normes.
