La situation actuelle ressemble beaucoup à la veille de la bulle Internet de 1999 ! Légendaire investisseur : « Le bull market de l’IA durera encore 1 à 2 ans », Walsh : « Pas de chance » pour une baisse des taux
Le légendaire gestionnaire de fonds spéculatifs Paul Tudor Jones affirme que le bull market alimenté par l’intelligence artificielle dispose encore d’un certain potentiel de hausse, et qu’il continue lui-même d’augmenter ses positions sur les actions liées à l’AI.
Jeudi (7 mai), Jones a déclaré lors de l’émission « Squawk Box » sur CNBC que la phase actuelle de développement de l’AI lui fait penser à l’essor du logiciel de Microsoft dans les années 1980 et au début de la commercialisation de l’internet dans les années 1990. #La vague AI : une course de la puce au capital#
Il a dit : « Je pense qu’en janvier cette année, Claude en était à un stade proche de celui de Microsoft en 1981, lorsqu’il venait tout juste d’émerger. »
Jones a également comparé la vague actuelle d’AI à la période de démocratisation d’internet en 1995. À l’époque, la sortie de Windows 95 avait propulsé la commercialisation d’internet, générant plusieurs années d’amélioration de la productivité et un bull market durable.
« Ces deux moments ont marqué le début de miracles en matière de productivité, qui ont duré entre quatre et cinq ans et demi. » a indiqué Jones. « Je pense qu’aujourd’hui nous n’en sommes qu’à 50% ou 60%. Si l’on veut établir une correspondance historique, je dirais qu’il reste encore un à deux ans dans cette tendance. »
L’AI propulse les marchés américains vers de nouveaux sommets, les géants technologiques comme fil conducteur
Au cours des dernières années, l’un des principaux moteurs de la hausse continue des marchés américains est le pari que l’AI va transformer les secteurs et améliorer la productivité de façon radicale.
Les grandes entreprises technologiques liées à l’infrastructure de l’AI sont au cœur de cette tendance, notamment dans la fabrication de puces, le cloud computing et le développement d’AI générative. Ces sociétés poussent l’indice S&P 500 à des niveaux historiques.
Cependant, Jones considère que les émotions du marché commencent à ressembler de plus en plus à celles de la fin de la bulle internet en 1999.
Il affirme : « Cela ressemble effectivement à 1999, c’est-à-dire à l’année précédant le sommet de la bulle internet en 2000. »
Jones avertit que lorsque cette phase prendra fin, le marché pourrait subir une correction brutale.
« Si le marché boursier grimpe encore de 40%, la capitalisation boursière atteindrait peut-être 300%, voire 350% du PIB. À ce stade, il est certain qu’on verra une correction étouffante. » confie-t-il.
« J’ai récemment acheté de nouvelles actions AI »
Malgré sa prudence quant au risque de bulle à venir, Jones a révélé qu’il continue d’accroître ses investissements dans les actions liées à l’AI.
Il n’a toutefois pas précisé le moment exact de ses achats ni les titres concernés.
Jones déclare : « Je suis un trader macro, donc j’achète généralement un panier d’actifs. J’aime toujours trouver des moments similaires dans l’histoire. »
« Il est déjà trop tard pour réguler l’AI »
Au-delà des tendances du marché, Jones alerte également sur les risques à long terme de l’AI.
À ses yeux, les États-Unis ont nettement pris du retard en matière de régulation de l’AI.
« On devrait commencer à réguler dès demain, » déclare Jones. « En réalité, il est déjà trop tard, nous aurions dû agir bien plus tôt. »
Il estime que les gouvernements devraient au moins exiger que les contenus AI aient un watermark numérique, afin de distinguer les contenus authentiques des deepfakes (fausses créations profondes).
Jones révèle que lors d’une récente conférence de l’industrie AI, environ 80% des experts et développeurs de modèles AI étaient favorables à un renforcement de la régulation, alors qu’ils n’étaient que 20% l’année précédente.
Il dit : « Le directeur d’une entreprise AI s’est même dit surpris qu’il n’y ait toujours aucune régulation dans ce secteur. »
« La Fed ne baissera pas ses taux cette année, elle pourrait même envisager un relèvement »
En dehors de l’AI, Jones a évoqué les perspectives de la politique monétaire de la Fed.
Il estime que le prochain président de la Fed, Kevin Warsh, ne réduira pas facilement les taux et pourrait même envisager de les augmenter.
« Vous me demandez s’il va baisser les taux ? Aucune chance. » répond Jones.
Il explique que dans la situation actuelle, avec un marché du travail toujours stable, la guerre en Iran et les droits de douane de Trump maintenant l’inflation, il serait difficile pour la Fed d’assouplir rapidement sa politique.
« Si j’étais lui, je songerais même à relever les taux. » ajoute-t-il, « Bien sûr, je regarderais d’abord les données, mais cela mérite vraiment d’être envisagé. »
Actuellement, le taux directeur de la Fed se situe entre 3,5% et 3,75%. D’après les données du CME FedWatch, la plupart des traders parient sur un statu quo cette année, avec des probabilités similaires pour une hausse ou une baisse des taux.
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