Susquehanna ajuste les objectifs de prix des actions de semi-conducteurs avant les résultats : AMD (AMD.US), Qualcomm (QCOM.US), etc. voient leur objectif relevé.

Selon l'APP Golden Ten Data, à l'approche de la saison des résultats financiers, Susquehanna a ajusté les objectifs de cours pour plusieurs actions de semi-conducteurs, notamment AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) et Qualcomm (QCOM.US).

Christopher Rolland, analyste chez Susquehanna, a écrit dans son rapport adressé aux clients : « Bien que nous prévoyions que la majeure partie du potentiel de hausse reste liée à l’IA, le cycle haussier plus large des semi-conducteurs se poursuit ; selon nos données SemiSIGnals, les délais de livraison se sont étendus d’environ deux semaines pour le deuxième trimestre consécutif. Plus important encore, la politique de prix devient de plus en plus agressive : nous avons observé une augmentation maximale séquentielle de 12% au 3e trimestre 2025 (les recherches sur les canaux montrent que de nouvelles augmentations sont attendues au 4e trimestre 2026 et jusqu’en 2027). Sur le marché des PC, la production ODM au troisième trimestre a été nettement inférieure à ce que nous avions précédemment prévu. Par conséquent, nous pensons qu’AMD et Intel verront leur activité client au second semestre sous le niveau habituel pour la saison. »

L’analyste a souligné : « En raison de la détérioration du marché PC, les deux entreprises transfèrent leurs wafers du secteur PC vers les serveurs afin de mieux répondre à l’inflexion de demande agentique émergente. Bien que l’ampleur de la reprise sur le segment serveurs dépende finalement du rythme des capacités ajoutées, le marché adressable (TAM) reste en expansion, soutenu par l’intérêt envers les produits/applications IA agentique. En dehors du x86, nous prévoyons que les CPU à architecture ARM pour le calcul hyperscale continueront à gagner des parts de marché, car ils sont de plus en plus utilisés comme CPU hôtes pour les accélérateurs IA personnalisés (TPUv8/Trainium 3). »

L’analyste a ajouté : « Il convient de noter que les prévisions de revenus pour les CPU AGI d’Arm ont également été révisées à la hausse, avec un potentiel pouvant atteindre 2 milliards de dollars, contre un objectif initial d’environ 1 milliard de dollars. Tout comme le marché PC, nous anticipons un vent contraire important sur le marché mobile en raison de l’offre mémoire constamment limitée. Pour les centres de données (DC), les plans d'investissement en capital des fournisseurs hyperscale continuent de s’étendre ; toutefois, les restrictions LPS soulèvent des questions quant à la capacité GW prévue qui sera effectivement réalisable. »