Aux États-Unis, l'indice PMI manufacturier ISM d'octobre atteint 55,5, dépassant les attentes du marché ; la croissance de la production atteint un sommet de près de cinq ans.

Selon Smart Finance APP, le secteur manufacturier américain a accéléré son rythme d'expansion en octobre, avec une croissance des activités de production atteignant son niveau le plus élevé depuis près de cinq ans, démontrant ainsi une reprise continue après une longue période de stagnation. Toutefois, malgré une performance soutenue de la production et des commandes, les pressions inflationnistes, les tensions sur l'approvisionnement en matières premières et les incertitudes géopolitiques continuent d'inquiéter les industriels.

Les données publiées lundi par l'Institute for Supply Management (ISM) montrent que l’indice ISM des directeurs d’achat (PMI) manufacturier a augmenté d’un point par rapport à septembre pour s’établir à 55,5 en octobre, soit le deuxième plus haut niveau depuis plus de quatre ans, dépassant toutes les prévisions des économistes sauf une dans les enquêtes médiatiques. Un indice supérieur à 50 indique une expansion du secteur manufacturier.

Du côté des sous-indices, l’indice de production manufacturière d’octobre a atteint son plus haut niveau depuis fin 2021, indiquant une nette accélération de l’activité en usine. L’indice des nouvelles commandes, mesurant la demande, a également atteint son niveau le plus élevé depuis juillet et reste en territoire d’expansion, reflétant une demande manufacturière toujours solide.

Ainsi, le PMI manufacturier ISM des États-Unis reste dans la zone d’expansion depuis dix mois consécutifs, inversant la tendance baissière qui persistait depuis près de trois ans dans le secteur. Cette reprise soutenue a également entraîné une hausse des recrutements dans les entreprises. Les données montrent que l’emploi dans l’industrie manufacturière a augmenté pour le quatrième mois consécutif en octobre, établissant le record de croissance continue le plus long depuis début 2022, ce qui indique que les entreprises élargissent progressivement leur effectif pour répondre à la hausse de la demande de production.

La solide performance de l'industrie manufacturière américaine découle principalement de la croissance économique, de la résilience de la demande des consommateurs ainsi que de la hausse continue des investissements des entreprises. Les données précédemment publiées ont montré que l'économie américaine avait enregistré au troisième trimestre sa croissance la plus rapide depuis un an, les investissements dans les centres de données, les infrastructures d'intelligence artificielle (AI) et les équipements industriels étant des moteurs clés.

En termes de performance sectorielle, douze industries manufacturières ont enregistré une croissance en octobre, dont les équipements électriques, la machinerie ainsi que l’informatique et les produits électroniques. En revanche, trois secteurs – l’impression, le papier et les produits minéraux non métalliques – ont connu une contraction.

Il convient de noter que, malgré de bons résultats globaux, la perception des entreprises à l’égard de l’environnement des affaires s’est détériorée ces derniers mois. Susan Spence, présidente de la commission d'enquête commerciale de l'ISM, a déclaré lors d'une conférence téléphonique avec des journalistes que les principaux défis auxquels sont confrontés les industriels restent les pressions inflationnistes et l'accès restreint aux matières premières, tandis que la poursuite de la guerre en Iran et les conflits commerciaux liés aux droits de douane aggravent encore ces problèmes.

Les retours des entreprises montrent que différents secteurs subissent des pressions de coûts à des degrés divers. Un intervenant du secteur chimique a déclaré : « Négatif, inflation, pertes » sont les trois mots qui décrivent le mieux la situation des achats de l’entreprise pour 2026. Les ventes sont correctes, mais la pression sur les coûts signifie que l’année ne sera pas particulièrement réussie.

Pour le secteur des ordinateurs et produits électroniques, les participants ont souligné que l'incertitude persistante au Moyen-Orient, en Europe de l'Est et sur le marché chinois entraine un ralentissement de la demande mondiale d’instruments scientifiques d'investissement. Parallèlement, les perspectives liées aux élections de mi-mandat américaines et à la politique de financement de la recherche influent aussi sur les décisions d'achat des clients, encourageant les entreprises à tirer parti de leurs équipements existants plutôt qu’à investir dans de nouveaux produits.

Les entreprises du secteur des produits métalliques ont indiqué que les politiques économiques de Washington continuent d'impacter l'environnement commercial et que les clients hésitent à prendre des engagements d'achat à long terme en raison d'une forte incertitude. En outre, les mesures tarifaires du Canada continuent de peser sur les petites entreprises américaines qui exportent vers le marché canadien.

Les secteurs de l’alimentation, des boissons et du tabac font face à une volatilité des prix des matières premières, à une augmentation du coût du diesel et à une pénurie de chauffeurs routiers, ce qui accroît davantage les coûts de transport et d’approvisionnement.

Cependant, la construction d’infrastructures AI continue de générer une forte demande pour certaines entreprises manufacturières. Un participant du secteur de la machinerie a signalé une croissance rapide de la demande dans les secteurs des semi-conducteurs et de la défense gouvernementale, les entreprises travaillant d’arrache-pied pour répondre à la soudaine hausse des commandes. « La vague de demande tant attendue est enfin arrivée », mais cela met également sous pression la chaîne d'approvisionnement mondiale, allonge les délais de livraison, augmente les prix, et certains produits subissent à nouveau des retards similaires à ceux de la période de pandémie.

Un autre fabricant de machines a déclaré que la demande de mise à niveau des centres de données, des infrastructures critiques et des réseaux d’alimentation municipaux continuait de stimuler la croissance, tout comme celle du secteur minier. D’autres manufacturiers ont précisé que toutes les matières premières nécessaires à la construction AI et aux centres de données faisaient face à des pénuries et à une hausse des prix.

Ces retours signalent que la frénésie d’investissement AI stimule la croissance de la production et des commandes manufacturières, mais aggrave également les déséquilibres entre l’offre et la demande pour certaines matières premières et produits industriels.

Parallèlement, le secteur manufacturier américain continue d’être confronté à une forte pression inflationniste. L’indicateur préféré de la Fed pour l’inflation a augmenté de 3,6 % sur un an en septembre, dépassant de loin l’objectif de 2 % de la banque centrale.

L’ISM rapporte qu’en octobre, les industriels subissaient toujours des prix élevés pour l’achat de matières premières et des délais de livraison de la part des fournisseurs prolongés. Bien que l’indice des prix manufacturiers ait reculé à 75,2 contre 75,8 en septembre, il reste supérieur à son niveau avant le début du conflit au Moyen-Orient, indiquant que les pressions sur les coûts des entreprises ne se sont pas fondamentalement atténuées.

Andrew Sacher, économiste chez Bloomberg Economics, estime que le secteur manufacturier américain est entré dans le quatrième trimestre avec un élan plus fort que prévu, tandis que la pression inflationniste dans le secteur se relâche légèrement. Il note que le rapport ISM d’octobre ne montre pas que les récents mouvements des actions AI soient dus à un affaiblissement des activités économiques réelles.

Dans l’ensemble, la performance d’octobre dans le secteur manufacturier américain reflète une demande économique qui demeure résiliente, notamment grâce à l’AI, aux centres de données et aux investissements industriels qui continuent d’alimenter la croissance. Toutefois, la montée des prix des matières premières, les goulets d’étranglement logistiques et l’incertitude sur les politiques commerciales pourraient encore limiter une expansion accrue des entreprises et maintenir la pression inflationniste durant un certain temps.