La crescita dei ricavi di Anthropic rallenta nel terzo trimestre, emergono rischi di finanziamento legati all’impegno di quasi 900 miliardi di potenza di calcolo prima dell’IPO
La crescita delle entrate di Anthropic rallenta, aumentando i rischi di finanziamento prima dell'IPO.
Secondo quanto riportato da Zhihui Finance APP, la startup di intelligenza artificiale Anthropic ha registrato un netto rallentamento della crescita dei ricavi nel terzo trimestre, avvertendo al contempo nei documenti che la potenza di calcolo che sostiene la sua rapida espansione sta affrontando nuovi rischi. Prima della sua attesa offerta pubblica iniziale (IPO), gli investitori potrebbero dover considerare una nuova preoccupazione. Queste informazioni sono state rivelate in una versione aggiornata del documento S-1 presentato lunedì. Secondo il documento, la perdita netta di Anthropic si è ridotta, i ricavi sono cresciuti del 47% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 16,96 miliardi di dollari, ma il tasso di crescita è rallentato – nel trimestre precedente i ricavi erano aumentati del 144% su base trimestrale.
Gli impegni di potenza di calcolo presi da Anthropic con partner come Amazon (AMZN.US) e Google di Alphabet (GOOGL.US) ammontano a quasi 900 miliardi di dollari, evidenziando come la rapida crescita dell’azienda dipenda da una grande quantità di capacità futura, parte della quale si basa su accordi di finanziamento fuori dal controllo della società.
“Alcuni dei nostri fornitori di potenza di calcolo e partner infrastrutturali dipendono da finanziamenti di terze parti o garanzie di credito per acquistare chip e sviluppare capacità produttiva; se tali finanziamenti o garanzie diventassero inaccessibili o più costosi, la capacità già contrattualizzata potrebbe subire ritardi, essere rinegoziata, ridotta o addirittura non essere consegnata,” ha dichiarato Anthropic nel documento.
Wall Street è sempre più preoccupata per questa corsa all’AI sostenuta dal debito: con prestiti record per data center, chip e altre infrastrutture, lo spread dei rendimenti obbligazionari tecnologici si è ampliato, costringendo gli emittenti ad offrire premi più elevati per attirare investitori.
Anthropic si sta preparando ad avviare ufficialmente la promozione delle azioni agli investitori potenziali la prossima settimana. Dopo che l’azienda ha rivelato dettagli finanziari durante un recente incontro con gli investitori, alcuni investitori attuali e potenziali stanno valutando una valutazione dell’azienda di 1.500 miliardi di dollari, inferiore rispetto ai circa 2.000 miliardi di dollari precedenti.
“Osserveremo quando questa capacità sarà disponibile, quando inizieranno i pagamenti e come i ricavi cresceranno rispetto a questi obblighi,” hanno dichiarato Evan Schlossman e Willy Lee, responsabili di Neostellar, in merito ai futuri impegni di acquisto e locazione di Anthropic.
Il deposito dei documenti da parte di Anthropic coincide con il declino del rally azionario a Wall Street di lunedì, con nuove vendite di titoli tecnologici che evidenziano le ansie degli investitori riguardo al boom dell’intelligenza artificiale. Tuttavia, il titolo Amazon ha chiuso in rialzo, mentre Alphabet è rimasta stabile.
Anthropic ha dichiarato che, con la crescente proporzione di lavori di ricerca e sviluppo affidata ai suoi modelli di AI, la società sta valutando il rafforzamento della supervisione umana su alcune decisioni di R&S. In precedenza, l’azienda aveva avvertito che modelli avanzati potrebbero sviluppare capacità impreviste, riconoscere di essere oggetto di valutazione e agire in modi difficili da monitorare. Il CEO Dario Amodei ha già chiesto di rallentare lo sviluppo dei modelli.
Riesame dei dettagli finanziari
L’azienda prevede che quasi la metà degli impegni di spesa per un totale di 895,4 miliardi di dollari legati alla costruzione di infrastrutture per l’AI sarà onorata entro il 31 dicembre 2030; di questi, circa 69,8 miliardi di dollari scadranno nei 12 mesi successivi al 30 settembre di quest’anno.
Anthropic ha comunicato che in questo trimestre sono stati sostenuti 5 miliardi di dollari di costi supplementari per la potenza di calcolo, rallentando il miglioramento dell’efficienza e portando a una diminuzione dei ricavi generati per ogni dollaro speso in potenza rispetto al trimestre precedente.
“Non ritengo questi risultati preoccupanti, ma mi aspetto che alcune pressioni su crescita e margini si rifletteranno nella valutazione finale dell’IPO”, ha dichiarato Matt Kennedy, senior strategist di Renaissance Capital, specializzato in ricerche sulle IPO ed ETF.
Al 30 settembre, calcolando sui precedenti 12 mesi, oltre 11.900 clienti hanno contribuito ad almeno 100.000 dollari di ricavi per Anthropic, rispetto a più di 1.500 alla fine del 2025.
La perdita netta si è ridotta dai 66,3 miliardi di dollari del trimestre precedente a 23,29 miliardi di dollari. Nel terzo trimestre la società ha registrato una perdita operativa di 567 milioni di dollari, rispetto a un utile operativo di 974 milioni di dollari nel secondo trimestre.
La perdita operativa di Anthropic riflette i costi operativi dell’azienda, inclusi quelli per le infrastrutture di calcolo e gli investimenti in ricerca; la perdita netta include anche voci non operative legate a bond convertibili in azioni della società.
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