Pagkakaisa ng Tesla at SpaceX: Sinasabing mahalaga ito ng Wall Street, ngunit sinabi ni Musk na hindi pa tiyak
路透社2026/10/21 10:42Akash Sriram
Reuters Oktubre 21 - Ayon kay Elon Musk, malaking pakinabang ang pagsasanib ng Tesla TSLA.O at SpaceX SPCX.O, ngunit hindi niya kayang gawing mag-isa ang desisyong ito: may dalawang espesyal na komite na hindi niya maaaring salihan, at ang tinatawag niyang "mataas ang pamantayan" na pagboto ng mga shareholder ng Tesla, na parehong nakahadlang sa landas ng merger.
Ang tensyon na ito ay laganap sa transaksyong tinuturing ng maraming analyst na "hindi maiiwasan." Inamin ni Musk na siya ay "may conflict of interest", at bagaman inaasahan ng Wall Street na makukumpleto ang kasunduan bago matapos ang susunod na taon, hindi pa rin nagkakasundo ang dalawang komite at hindi pa rin tiyak ang merger.
Tumaas ng 9% ang presyo ng SpaceX, habang ang Tesla ay tumaas ng 1% sa pre-market trading.
Ang SpaceX at Tesla ay kasalukuyang magkasamang nagde-develop ng Terafab chip factory; higit kalahati ng kita ng SpaceX ay galing na ngayon sa artificial intelligence, at inaasahang maglalaan pa ng $35 bilyon hanggang $40 bilyon sa ikaapat na quarter para sa karagdagang pagpapalawak.
"Naniniwala akong may matibay na lohika sa pagsasanib ng Tesla at SpaceX. Napaka-stratehikong hakbang ito dahil mabilis na umaangkop ang parehong kumpanya sa artificial intelligence at autonomous systems, at malaking-laki din ng mga infrastructure project na ginagawa nila," ayon kay Justus Parmar, CEO ng Fortuna Investments at isang investor sa parehong kumpanya.
"Bukod dito, maiiwasan ang doble-dobleng trabaho, matitipid ang oras ni Musk sa pag-ikot-ikot sa dalawang kumpanya, at maibababa rin ang mabibigat na gastos sa pamamahala, legal, at administratibo ng mga public company."
Itinuro ng mga analyst na ang tumataas na capital expenditure sa artificial intelligence at space infrastructure ay magpapababa sa free cash flow ng SpaceX, ngunit maaari itong maibsan kung pagsasamahin ang mga serbisyo at mag-coco-borrow kasama ang Tesla.
Dagdag nila, sa Roadster launch event noong nakaraang linggo, may Tesla car na nilagyan ng SpaceX rocket booster na tumaob at tumalon sa truck, na tila nagpapahiwatig ng mga posibleng makamtan ng pinagsamang kumpanya sa hinaharap.
https://www.reuters.com/graphics/TESLA-SPACEX/klvyrlgzkpg/chart.png
Ang pagboto sa Tesla ang pangunahing hadlang
Ang kontrol ay maaaring isa sa mga dahilan kung bakit itinutulak ni Musk ang merger. May hawak siyang halos 85% ng voting power sa SpaceX dahil sa super-voting shares, pero sa Tesla ay nasa 20% lang ng voting power niya.
Tinatayang ng REX Financial research head na si Bill Birmingham na aabot sa mga 57% ng voting power ang mapupunta sa bilyonaryo pagkatapos ng merger.
Ayon kay Ryan Zurrer, tagapagtatag ng Dialectic, kung susundin ang swap ratio na iminungkahi ng Barclays na 0.7:1 (0.7 SpaceX stock para sa bawat 1 Tesla stock), maaaring magkaroon si Musk ng 58% na voting power.
Wala pang kasunduan sa final exchange ratio. Dagdag ni Zurrer, kung magbebenta pa ng karagdagang shares si Musk, kailangan ng halos 0.6 swap ratio para mapanatili ang kontrol, at binigyang-diin niyang "ang pinakamalaking sagabal ay ang labanan sa pagitan ng boto ng mga shareholder ng Tesla at ng mismong insentibo ni Elon."
Ipinahayag ni Musk na kailangang makuha ng panig ng Tesla ang mayorya ng lahat ng shares, hindi lang ng mga bumotong shares, kaya bawat hindi pa ibinotong balota ay nakakaharang sa kasunduan. Itinuturing ng mga analyst na risk factor ang turnout sa pagboto, at inihayag na ang mga hindi pa ginamit na balota ng brokers sa nakaraang taon ay pwedeng maging pangunahing dahilan kung maapektuhan ang kahihinatnan ng merger ballot.
Matapos nito ay isusunod na ang usapin sa pamamahala at regulasyon. Noong 2016, nang bilhin ng Tesla ang SolarCity, pumayag din ang korte ng Delaware sa kasunduan pagkatapos ng ilang taong pagdinig, ngunit binanggit ng hukuman na dapat nagkaroon ng independent committee ang Tesla.
"Kapag iisang tao ang may kontrol sa magkabilang panig ng isang kasunduan, may malalaking tanong na lilitaw hinggil sa corporate governance," sabi ni Josh Gilbert, chief analyst ng eToro Asia Pacific.
Kasama ng proseso, ang business case ay maaaring maging kritikal na salik din. Ayon kay Ipek Ozkardeskaya, senior analyst ng Swissquote, kung masigit ang synergy ng Tesla sa ibang kumpanya hinggil sa AI, maaari itong daanin ng investors sa pag-veto ng kasunduan.
Ilalabas ng Tesla ang third quarter report matapos ang trading hours. Sinabi ng mga analyst na susubaybayan nila nang mabuti ang anumang impormasyong isisiwalat ng carmaker ukol sa merger talks sa mga regulatory filings bago ang annual shareholders' meeting ng Disyembre 3.
(Upang mas mapadali ang pagbabasa ng mga hindi katutubong nagsasalita ng Ingles, awtomatikong isinasalin ng Reuters ang ulat na ito sa iba’t ibang wika. Dahil sa pagkakaroon ng posibleng kamalian sa automated translation at kakulangan ng mga konteksto, hindi ginagarantiya ng Reuters ang pagiging tama ng awtomatikong salin at ito ay para lamang sa kaginhawaan ng mga mambabasa. Ang Reuters ay hindi mananagot para sa anumang pinsala o pagkawala na idudulot ng paggamit ng automated translation.)
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Wall Street nag-aantay ng rebound pagkatapos ng eleksyon, BTIG nagpalamig: Midterm election maaaring maging "simula ng pagbaba" imbes na "simula ng rebound"
Sinabi ng BTIG na maaaring bumagsak ang S&P 500 papuntang 7,300 puntos, na magreresulta sa pagbaba ng halos 4.3%; mayroong divergence na 7.8 na puntos sa credit spread, kaya maaaring hindi matupad ang inaasahang rebound pagkatapos ng halalan.
Bumagsak sa ibaba ng 4000, malapit na bang matapos ang pag-urong ng presyo ng ginto?
Binawasan ng Goldman Sachs ang target price ng mga stock sa South Korea ng 25%, ngunit naniniwala itong "masyadong negatibo ang pagtataya sa storage," at ang valuation ng mga Koreanong stock ay "pinakamababa na sa buong mundo."
Binawasan ng Goldman Sachs ang target na presyo ng KOSPI mula 12,000 puntos pababa sa 9,000 puntos, malinaw na ipinahayag na “ang merkado ay kasalukuyang nagprepresyo ng sobra-sobrang negatibong inaasahan para sa mga pangunahin.” Naniniwala sila na ang kasalukuyang valuation ng semiconductor ay nagpapahiwatig ng extreme na inaasahan na babagsak ng 65% ang kita pagsapit ng 2027, na lubos na lumilihis mula sa mga pangunahing batayan. Dahil sa paghina ng AI, ang forward price–earnings ratio ng KOSPI ay humigit-kumulang 4 lamang, na pinakamababang antas sa kasaysayan ng 18 pamilihang may halaga na trilyong dolyar mula noong 2006, at halos kalahati lamang kung ikukumpara sa Indonesia.
Ang mga zero-date options trader ay tumaya sa S&P 500 na "kalmado": 66% ng traded volume ay mag-e-expire sa parehong araw, ang pag-buy low at sell high na taliwas sa trend ay nagsilbing "pang-kalmante" sa merkado.
Sinabi ng UBS na ang kontra-trend na daloy ng pondo sa 0DTE ay naging "balancer" ng S&P 500, at 66% ng mga transaksyon ay nag-e-expire sa parehong araw; kung biglang tumaas ang volatility, maaaring mabilis na mag-reverse ang merkado.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
