Ang pagbagsak ng Intel (INTC.US) ay patuloy: Ang pagbagsak ng PC ay nagsilbing panimula lamang, ang krisis sa paggawa ang pangunahing dahilan

Nakakuha ng balita ang APP ng Pinansiyang Tuso na matapos ang lumalalang pananaw sa merkado ng PC na naging sanhi ng pinakamalaking pagbaba ng presyo ng stock mula noong dekada 1970, nahaharap ang Intel (INTC.US) sa lalong tumitinding presyon upang tunay na mapalago ang nahihirapan nitong negosyong foundry.

Lumalala ang Merkado ng PC, Pinakamalaking Pagbagsak ng Stock Price ng Intel Mula Pa Noong Dekada 1970

Para sa Intel, matagal nang nahihirapang masimulan ang negosyo ng foundry. Sa nagdaang limang taon, malaki ang bahagi ng $108 bilyong kapital na inilalaan ng kompanya upang subukang lampasan ang TSMC (TSM.US), ngunit hanggang ngayon ay hindi pa rin nito nakakamit ang malalaking kliyente para sa pinakabagong chips, at pangunahing gumagawa pa rin ng chips para sa sarili nitong mga produkto.

Nawawalan ng pasensya ang Wall Street. Matapos makuha ng gobyerno ng Estados Unidos ang 10% na bahagi ng Intel noong Agosto 2025, nag-invest naman ang NVIDIA (NVDA.US) ng $5 bilyon, na naging sanhi ng mabilis na pagtaas ng presyo ng stock ng Intel sa anim na beses sa loob ng 10 buwan, at nagtala ng pinakamataas noong Hunyo. Nahanap ng Intel ang posisyon nito sa mainit na usapin ng AI, na nagbibigay ng central processing units para sa agent AI, habang tumataas din ang optimism ng merkado sa pananaw ng foundry nito.

Ngunit noong Huwebes ng nakaraang linggo, biglang nagbago ang sitwasyon ng Intel. Ayon sa kompanya, ang kita ngayong quarter ay mas mababa ng $1 bilyon hanggang $2 bilyon kaysa sa tantiya ng mga analyst, dahil ang merkado ng PC ay patuloy na tinatamaan ng tumataas na presyo ng memory at iba pang components. Humigit-kumulang kalahati ng kita ng Intel ay nagmumula pa rin sa negosyo ng PC, at nagiging mas kaunti ang mga konsyumer na handang mag-upgrade ng kanilang mga device.

Noong Biyernes, bumagsak ang presyo ng stock ng Intel ng 29%, na siyang pinakamasamang pagganap sa isang araw mula noong dekada 1970; ayon sa datos ng FactSet, 45% ang kabuuang kabawasan ng presyo noong Oktubre, na siyang pinakamalaking pagbagsak sa isang buwan sa kasaysayan. Sa kalakalan noong Lunes, muling bumaba ang presyo ng stock ng 8.8%.

Dapat sana ay nagpapakita na ng epekto ang mga pamumuhunan ng Intel para sa hinaharap. Sabi ni CEO Chen Liwu, sa susunod na limang taon, posibleng lumaki ng hanggang limang beses ang pandaigdigang market para sa server processors, na aabot sa $200 bilyon. Noong ikatlong quarter, tumaas ng 78% ang taon-taong kita ng negosyo ng data center ng Intel, umabot sa $7.3 bilyon.

Gayunpaman, sinabi ng Intel na hindi sila makagawa ng sapat na chips upang matugunan ang demand, at itinuro ang mga limitasyon sa supply ng industriya tulad ng wafers, substrates, at memory, na marami ring aspeto na nakakasagasa sa benta ng PC.

Lima ay Taon Nang Walang Malaking Kliyente, 18A Capacities Napilitan Ilipat sa Lumaang Nodes

Napilitan si Chen Liwu na gumawa ng mahirap na desisyon. Upang matugunan ang kakulangan ng kapasidad, sinabi ng Intel na ang bahagi ng kapasidad ng kanilang pabrika sa Oregon ay ililipat mula sa advanced na 18A chip wafers papunta sa mas luma na Intel 3 nodes para sa kanilang mga produkto sa data center.

Umaasa ang Intel na makakaakit ng mga external foundry clients sa 18A, kaya maaaring madagdagan ang komplikasyon ng pagpupunyaging ito dahil sa paglipat ng mga resources. Si David Yoffie, propesor sa Harvard Business School na naging director ng Intel ng halos tatlong dekada, ay nagsabing hindi ito magandang balita para sa mga potensyal na kliyente ng foundry.

“Nag-aalala sila, kung walang sobrang kapasidad ang Intel na lampas sa sariling pangangailangan, hindi sila maaasahang supplier,” ani Yoffie. Kung hindi makahanap ng mga malalaking foundry clients sa loob ng isang taon, “mas magiging lantad ang presyon sa kalagayan ng ekonomiya ng Intel.”

Sa pahayag ng tagapagsalita ng Intel: “Ang tiwala ng mga kliyente sa foundry ng Intel ay nakatali sa execution. Ipinapatupad namin ang technology roadmap, ipinapakita ang malakas na performance ng 18A at ang progreso ng 14A. Patuloy naming nakikita ang matinding partisipasyon ng mga kliyente at nakatuon kami sa patuloy na pagpapatupad upang manalo ng negosyo.”

Kilala ang Intel sa mga nangungunang Central Processing Unit (CPU) nito sa industriya. Pinangunahan ng NVIDIA at AMD (AMD.US) ang maagang AI boom sa pamamagitan ng kanilang mga Graphics Processing Unit (GPU) dahil mahusay itong humawak ng mabibigat na workloads gaya ng model training at chatbot inference; ngunit mahalaga naman ang CPU ng Intel para sa pagpapatakbo ng mga virtual machine na ginagamit sa mga agent application katulad ng Meta (META.US) Muse.

Ayon kay Jordan Klein, analyst ng Mizuho Securities, isa ang Intel sa kaunting kumpanya sa mundo na kayang gumawa at magpackaging ng advanced chips para sa sarili nitong mga produkto, kaya “mas may kontrol sila sa kanilang kinabukasan” kumpara sa ibang chipmakers. “Kung kulang ang kapasidad, mapipilitang iwanan ang kita at pera sa mesa,” sabi ni Klein.

Ang dating CEO na si Pat Gelsinger ay tinanggal noong katapusan ng 2024, matapos ang apat na taon ng agresibong pagtutok sa foundry investments para makahabol sa mga pagkaantala sa 7nm at 10nm technologies. Layunin ng mga advanced process node na ito na maglagay ng mas marami pang transistors kada chip. Pinili naman ni Chen Liwu ang mas maingat na diskarte, nililimitahan ang gastos bago masiguro ang demand mula sa kliyente. Noong Huwebes ng nakaraang linggo, sinabi niyang sa susunod na dalawang quarter ay mag-aanunsyo ng “ilang mga kliyente.”

Kasalukuyang ang 18A chips para sa sariling gamit ng Intel ay nasa high-volume production na sa Arizona, at isang ikalawang pabrika ang itinatayo. Ang una sa mga structural truss ng bagong pasilidad sa Ohio ay kakakabit pa lang, ngunit halos limang taon na itong nahuhuli sa plano.

Parehong Kakompetensya at Foundry: Mga Pag-aalinlangan ng Kliyente at Kontrobersya sa Paghiwalay

Ayon kay Yoffie, ang isa pang hadlang sa pag-akit ng Intel ng mga bagong kliyente ay maaari silang magdalawang-isip tulad ng Broadcom (AVGO.US) at Qualcomm (QCOM.US) na pagawaan ng chip sa kumpanya na kanilang kakumpitensiya rin sa produkto.

“Ang tamang solusyon ay ang paghiwalay ng Intel ng foundry business.” Ayon kay Yoffie, at “ito ay hindi lang pinakamahusay na opsyon kundi maaring tanging opsyon.”

Ayon kay Klein, maaari lamang ang AMD ang pangunahing chipmaker na hindi interesado, dahil direktang naglalaban ang dalawang kompanya sa merkado ng CPU. Aniya, ito ay isyu ng “kompetisyon, kumpidensyalidad, at privacy.” Ilalabas ng AMD ang third quarter earnings report nito pagkatapos ng trading sa Martes.

Sinabi ni Yoffie na kailangan ng Amerika na maging matagumpay ang Intel. “Sa huli, ang TSMC ay makakagawa lang ng hanggang 20% hanggang 25% ng kanilang global capacity sa Amerika, at ilang taon pa bago ito magawa.” Dagdag niya, “Kung walang sariling foundry ang Amerika, at sakaling magkaroon ng isyu sa geopolitics o kagaya ng mga nakaranas ng problema sa supply chain noong COVID, hindi iyon makabubuti sa bansa, lalo na sa industriya ng semiconductors ng Amerika.”