Meta (META.US) planuje wyemitować co najmniej 20 miliardów dolarów inwestycyjnych obligacji transgranicznych, po raz pierwszy wchodząc na rynek obligacji denominowanych w euro

Zgodnie z informacjami uzyskanymi przez serwis finansowy Silny Inwestor, Meta Platforms (META.US) rozważa pozyskanie co najmniej 20 miliardów dolarów poprzez emisję ponadgranicznych obligacji inwestycyjnych, aby wesprzeć stale rosnące inwestycje w sztuczną inteligencję (AI). W obliczu rynkowych wątpliwości dotyczących ogromnych wydatków kapitałowych na AI wśród gigantów technologicznych, Meta testuje popyt inwestorów na swoje zadłużenie i stara się dalszego poszerzenia kanałów finansowania.

Według źródeł Meta nie podjęła jeszcze ostatecznej decyzji w sprawie emisji obligacji, a jej wielkość może zostać jeszcze zwiększona w zależności od zainteresowania inwestorów. Firma zleciła Citigroup (C.US) i Morgan Stanley (MS.US) przygotowanie konferencji telefonicznych z potencjalnymi inwestorami w poniedziałek oraz wtorek, by przygotować się do możliwej emisji obligacji.

W przypadku pomyślnej realizacji transakcji, będzie to pierwsza od sześciu miesięcy tak duża emisja obligacji przez Meta, a zarazem pierwsza emisja euroobligacji denominowanych w euro w historii firmy. Oznacza to, że Meta wzoruje się na takich gigantach jak Alphabet (GOOGL.US,GOOG.US) i Amazon (AMZN.US), korzystając z finansowania na różnych rynkach walutowych w celu dywersyfikacji źródeł kapitału.

W zeszłym miesiącu Meta przeprowadziła w Europie beztransakcyjne spotkania z inwestorami kredytowymi w celu wstępnej komunikacji przed potencjalną emisją obligacji. Zarówno przedstawiciele Citi, jak i Morgan Stanley odmówili komentarza co do potencjalnej wielkości emisji, a Meta nie udzieliła odpowiedzi na prośbę o komentarz.

Według informatorów, amerykańskie obligacje Meta będą mieć okres zapadalności od 5 do 30 lat, a euroobligacje od nieco ponad 4 do nieco ponad 38 lat, co świadczy o intencji firmy pozyskania długoterminowego finansowania za pomocą różnych narzędzi dłużnych.

Warto zauważyć, że plany pozyskania kapitału przez Meta zbiegają się z nową falą gorączki finansowania dłużnego w globalnym sektorze technologicznym. Od zeszłego roku, w celu wsparcia budowy centrów danych AI i zakupu chipów, giganci technologicni pozyskali setki miliardów dolarów z rynku obligacji. Jednak w miarę jak skala inwestycji w AI stale rośnie, rynek coraz bardziej obawia się, kiedy te wydatki zaczną przynosić wystarczające przychody i zyski.

Wzrosły również obawy inwestorów dotyczące ryzyka zadłużenia spółek technologicznych. Ostatnio ceny swapów ryzyka kredytowego (CDS) wielu amerykańskich gigantów technologicznych osiągnęły rekordowe poziomy, co oznacza, że koszty zabezpieczenia się przed niewypłacalnością tych firm stale rosną.

Meta już w kwietniu tego roku weszła na rynek obligacji inwestycyjnych i w jednej emisji zebrała 25 miliardów dolarów. Transakcja wtedy spotkała się z ogromnym zainteresowaniem inwestorów, a łączna kwota zgłoszeń sięgnęła aż 96 miliardów dolarów.

Jednak, wraz ze wzrostem wątpliwości dotyczących rentowności inwestycji w AI, zainteresowanie inwestorów obligacjami związanymi z AI osłabło, a coraz więcej nabywców obligacji domaga się od emitentów wyższych rentowności jako rekompensaty potencjalnych ryzyk.

To zjawisko widoczne jest także przy ostatnich transakcjach innych gigantów technologicznych. W poniedziałek Alphabet, by sprzedać obligacje o wartości 6 miliardów euro (około 6,7 miliarda USD), zaoferował inwestorom znacznie wyższą rentowność niż przy analogicznych emisjach na początku roku. Jednocześnie Oracle (ORCL.US) zamierza pozyskać 10 miliardów dolarów na rynku obligacji inwestycyjnych USD, przyciągając inwestorów oferując wyższą premię za nowe emisje.

Te transakcje pokazują, że choć duże firmy technologiczne nadal mają dostęp do ogromnych funduszy na rynku obligacji, to wraz ze wzrostem troski inwestorów o wydatki kapitałowe na AI i poziom zadłużenia, koszty finansowania tych spółek rosną.

Oprócz finansowania dłużnego, Meta pozyskuje środki na ekspansję AI także poprzez masowe emisje udziałów własnych. Firma realizuje plan finansowania kapitałowego, który pod względem wielkości może być jednym z największych w historii. W zeszłym tygodniu Meta zakończyła ustalanie ceny emisji akcji zwykłych o wartości 25 miliardów dolarów oraz zebrała 12,5 miliarda dolarów z emisji akcji uprzywilejowanych.

Dodatkowo Meta planuje pozyskać do 60 miliardów dolarów poprzez program emisji akcji według ceny rynkowej (ATM). Mechanizm ten pozwala notowanym spółkom na sprzedaż akcji partiami na rynku publicznym w zależności od warunków rynkowych, w celu pozyskania potrzebnych środków finansowych.

Jeśli wszystkie powiązane plany zostaną zrealizowane, łączna wielkość finansowania kapitałowego Meta może osiągnąć nawet 97,5 miliarda dolarów. Połączenie finansowania obligacyjnego i udziałowego podkreśla ogromną skalę kapitału potrzebnego Meta do budowy infrastruktury AI.

Jednak przy niejasnym horyzoncie zwrotu z inwestycji w AI, wielkoskalowe pozyskiwanie kapitału może jeszcze bardziej zwiększyć rynkowe obawy dotyczące wydatków kapitałowych technologicznych gigantów, przepływów pieniężnych i ryzyk finansowych. To, czy Meta będzie w stanie przeprowadzić tę emisję obligacji na atrakcyjnych warunkach, stanie się ważnym sygnałem dla oceny nastawienia inwestorów względem obecnej gorączki finansowania AI.