O aumento das taxas pelo Banco Central do Japão ainda não impressiona o mercado! Hedge funds cortam posições compradas em iene em quase 80%, enquanto posições compradas em dólar aumentam significativamente.

O aplicativo do Zhihui Finance percebeu que, após o Banco Central do Japão não enviar ao mercado um sinal suficientemente claro de novas altas de juros, fundos de hedge reduziram drasticamente suas apostas de alta para o iene. Dados publicados na sexta-feira pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) mostram que, na semana até 22 de setembro, os fundos alavancados detinham posições líquidas compradas em iene avaliadas em cerca de 55,9 bilhões de ienes (aproximadamente 355 milhões de dólares), uma queda de quase 80% em relação à semana anterior.

Esta mudança de posição chama especialmente a atenção porque, na semana anterior, os fundos de hedge haviam ficado comprados líquidos em iene pela primeira vez desde meados de 2025. Apenas uma semana depois, os traders retiraram rapidamente a maior parte das apostas de alta, mostrando que a última sinalização de política monetária do Banco Central do Japão não atendeu às expectativas do mercado de um aperto monetário adicional.

O Banco Central do Japão aumentou os juros em 17 de setembro, conforme esperado pelo mercado, mas sua declaração de política não foi tão agressiva quanto os traders esperavam, nem houve compromisso claro em continuar a subir os juros no futuro. Como resultado, o iene enfraqueceu em seguida.

Dados da CFTC indicam que, até a semana de 22 de setembro, os fundos alavancados reduziram suas posições líquidas de compra em iene em 15.597 contratos, restando apenas 4.472. Em valor, as posições compradas em iene despencaram quase 80% em relação à semana anterior, para 55,9 bilhões de ienes.

Ainda existe uma grande diferença de taxas de juros entre o Japão e os Estados Unidos, que continua sendo um fator importante para pressionar o iene. Ao mesmo tempo, o mercado japonês esteve fechado no início desta semana devido a um feriado público, o que reduziu em certa medida a atividade local de negociação. Entretanto, o iene teve uma recuperação acentuada na sexta-feira, subindo 1,2% em relação ao dólar, atingindo 156,94 ienes por 1 dólar. Anteriormente, autoridades japonesas e americanas se reuniram para discutir os problemas decorrentes da fraqueza do iene, reacendendo o foco do mercado na política cambial.

Em forte contraste com a rápida retirada dos comprados em iene, o sentimento de alta especulativa sobre o dólar ficou nitidamente mais forte. Até a semana de 22 de setembro, posições líquidas compradas em dólar por especuladores, incluindo gestores de ativos e traders não comerciais, mais que triplicaram em relação à semana anterior. Ao mesmo tempo, o dólar registrou seu melhor desempenho de alta consecutiva em duas semanas nos últimos seis meses.

O fortalecimento do dólar está intimamente relacionado à recente mudança nas expectativas de política do Federal Reserve. Em comparação com a postura cautelosa do Banco Central do Japão quanto a novas altas de juros, o grande diferencial de juros entre Japão e Estados Unidos continuou sustentando o dólar, minando o apelo das apostas anteriores na valorização do iene.

Os dados da CFTC também mostram que fundos alavancados não apenas reduziram seus comprados em iene, mas também adotaram uma postura mais cautelosa em relação a várias principais moedas que não o dólar. Na semana até 22 de setembro, os fundos alavancados aumentaram o número de contratos vendidos em euro em 7.450, para 58.805 contratos; a posição líquida comprada em libra caiu 12.179, para 6.519 contratos; as posições líquidas compradas em dólar australiano caíram 3.615, para 55.684 contratos.

Ao mesmo tempo, as posições líquidas vendidas em dólar neozelandês subiram 2.897, para 5.216 contratos; as posições líquidas vendidas em dólar canadense aumentaram 7.719, para 49.123 contratos; e os vendidos em franco suíço subiram 1.956, para 18.620 contratos. Já a posição líquida comprada em peso mexicano caiu 10.865, para 79.260 contratos.

Gestores de ativos apresentaram tendência semelhante. As posições líquidas compradas em iene caíram 12.323, para 42.498 contratos, enquanto as compras em euro caíram 30.892, para 244.673 contratos; as posições líquidas vendidas em libra aumentaram 24.725, para 113.684 contratos, e as vendidas em dólar australiano subiram 8.840, para 55.228 contratos.

Entre elas, a mudança nas posições em dólar neozelandês chamou atenção, pois gestores de ativos passaram de uma posição líquida comprada de 10.170 contratos para uma posição líquida vendida de 11.485 contratos. Além disso, o vendido líquido em dólar canadense aumentou 13.987, para 22.833 contratos, enquanto a posição líquida comprada em peso mexicano diminuiu 7.840, para 45.506 contratos.