A queda abrupta do ouro é resultado de uma crise de liquidez? Uma cena semelhante ocorreu em 2008, seguida por um aumento de 250% nos três anos seguintes.

Com a escalada das tensões no Oriente Médio e as preocupações do mercado com a possibilidade dos Estados Unidos lançarem uma nova série de ataques militares contra o Irã, o ouro, tradicional ativo de refúgio, sofreu uma forte queda na última sexta-feira, atingindo o nível mais baixo em mais de um ano. Esse movimento contrasta com o padrão habitual em que investidores buscam ouro, títulos do Tesouro dos EUA e dólar americano durante escaladas de conflitos regionais.

Durante o segundo mandato do presidente Donald Trump, a lógica dos ativos de refúgio está mudando. A performance das ações de tecnologia que impulsionaram o mercado de ações dos EUA nos últimos quatro anos, juntamente com a recente reversão acentuada desses papéis, está alterando os fluxos tradicionais de capital de refúgio.

O presidente da American Gold Exchange, Dana Samuelson, afirmou que, na última sexta-feira, o mercado de ações sofreu uma venda maciça, e a busca por liquidez impactou também o mercado de metais preciosos. Devido às perdas no mercado acionário, investidores precisaram urgentemente de caixa e, por isso, venderam ouro para levantar fundos.

Na sexta-feira, os contratos futuros de ouro na Comex, Exchange de Mercadorias de Nova York, fecharam a 3.898,90 dólares por onça, com o contrato de dezembro – o mais negociado – em queda. Samuelson destacou que, quando ocorreu a liquidação no mercado acionário, o mercado de ouro já estava em uma condição "frágil e enfraquecida", com os preços flutuando acima do principal suporte técnico de 3.975 dólares estabelecido em julho. Uma vez rompido esse suporte, o movimento de queda no ouro se intensificou.

Naquele dia, os principais índices de ações dos EUA caíram em conjunto: o Dow Jones Industrial Average (DJIA) recuou 1,09%, o S&P 500 Index (SPX) caiu 1,82% e o Nasdaq Composite Index (COMP) caiu 2,86%.

Michael Armbruster, cofundador e sócio-gerente da corretora de futuros Altavest, afirmou que quando há grandes quedas no mercado acionário, o que os investidores mais precisam é de liquidez.

Riscos no Oriente Médio em alta, taxas de juros e rendimento dos títulos dos EUA pressionam o ouro

No entanto, Samuelson acredita que o desempenho de vários ativos de mercado atualmente também reflete que os investidores estão antecipando o risco de uma piora adicional na situação do Golfo Pérsico. Ele ressaltou que, o mercado teme que uma escalada militar significativa possa ocorrer já nesta semana, causando instabilidade regional.

As recentes declarações de Trump intensificaram essa preocupação. Suas postagens nas redes sociais indicam que planos para grandes ataques já foram traçados.

Samer Hasn, analista sênior de mercado da XS.com, disse que, apesar do aumento das tensões no Oriente Médio e do alto risco de reingresso em um conflito regional, o ouro ainda permanece sob pressão e encontra dificuldade em sustentar uma recuperação mais robusta.

Segundo ele, a piora da situação regional combinada com a resiliência mostrada pela economia dos EUA pode levar o Federal Reserve a manter a política de “juros altos por mais tempo” e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano elevados, o que impede uma recuperação consistente do preço do ouro.

Ao mesmo tempo, Rob Haworth, estrategista sênior de investimentos da BofA Asset Management Company, destacou que, após a divulgação de resultados de empresas de tecnologia em linha com as expectativas e o aumento das vendas no setor de inteligência artificial, as atenções do mercado estão voltando para os riscos de crescimento econômico.

Ele afirmou que, caso as vendas nas ações do setor de inteligência artificial piorem, especialmente se os resultados eleitorais indicarem oposição dos eleitores à construção de centros de dados, o ouro pode receber algum suporte.

Perspectiva de longo prazo ainda depende de cortes de juros e financiamento da dívida

Apesar da pressão no curto prazo, Armbruster acredita que o preço do ouro pode subir no longo prazo, especialmente se o Federal Reserve iniciar cortes nas taxas de juros em 2027.

Ele observou que, a atual queda simultânea do ouro e do mercado acionário lembra a crise financeira de 2008. Naquele ano, o ouro atingiu o fundo do poço em outubro, acumulando uma valorização de mais de 250% nos três anos seguintes.

Armbruster também destacou que o governo dos EUA precisará continuar aumentando a oferta de moeda para financiar seu enorme endividamento. No longo prazo, isso é um forte fator positivo para o ouro. Segundo ele, a Altavest já recomendou aos investidores otimistas em relação ao ouro que mantenham reservas de capital e aguardem um momento mais oportuno até o final do ano.

Ele alertou os investidores: "Ainda não é hora de buscar o fundo do poço".