Democratas dominam o Congresso e provocam reavaliação do mercado: "Trump trade" sob forte pressão, IA e ativos cripto lideram quedas

O aplicativo da Zhihui Finance informou que, segundo projeções da mídia, o Partido Democrata alcançou uma vitória histórica nas eleições intermediárias dos EUA, não apenas retomando o controle da Câmara dos Deputados, mas também revertendo cadeiras no Senado em vários estados-chave, e tem grandes chances de conquistar a maioria nas eleições para governadores em todo o país. Esse resultado rapidamente remodelou as expectativas do mercado global: os investidores começaram a reavaliar o chamado “Trump trade”, centrado na agenda de políticas de Trump, com uma reprecificação sistêmica desde infraestrutura de IA, criptomoedas até as expectativas de expansão fiscal.

No momento da publicação, os futuros do índice S&P 500 caíam cerca de 0,9%, os futuros do índice Nasdaq 100 ampliavam a queda para 2%, e os futuros do Dow Jones caíam cerca de 156 pontos; o índice de volatilidade VIX ultrapassou 20. O índice do dólar americano enfraqueceu amplamente, e o índice Bloomberg Dollar Spot chegou a cair 0,4%, sua maior queda diária em um mês; os títulos do Tesouro americano se valorizaram, com a taxa dos títulos de 10 anos recuando cerca de 7 pontos-base para 4,89% e os de 5 anos caindo 9 pontos-base para 4,68%.

As negociações em IA são as primeiras a sofrer: Incerteza regulatória e em data centers

Neste ciclo de ajuste do mercado, o setor de IA sofreu a maior pressão. A queda nos futuros do Nasdaq 100 indica que as ações de tecnologia dos EUA terão mais um dia de negociações fracas, com Nvidia (NVDA.US) encerrando negociações noturnas em baixa e estendendo o impacto anterior sobre as ações de chips asiáticos. O índice Kospi sul-coreano chegou a cair 4% durante o dia, com Samsung Electronics e SK Hynix recuando mais de 5% antes de reduzir as perdas; o Nikkei 225 japonês caiu quase 5%.

A principal preocupação do mercado é que, com o controle democrata no Congresso, a indústria de tecnologia e a construção de data centers enfrentarão uma supervisão mais rigorosa. Candidatos de ambos os partidos já destacaram os data centers como tema de campanha, aumentando ainda mais as dúvidas existentes sobre o volume de investimentos em IA e seus retornos. Anna Wu, estrategista de investimentos e fundadora da Floodlines Research, afirmou: “Um Congresso sob controle democrata e estados governados pelo mesmo partido significam mais escrutínio sobre data centers, uso de eletricidade e aprovações locais. O sentimento do mercado está atualmente frágil e autorefreforçado — investidores vendem IA primeiro e só depois fazem perguntas”.

Chris Weston, diretor de pesquisa da Pepperstone, destacou: “A onda azul talvez já fosse parcialmente esperada, mas sua magnitude força o mercado a reavaliar riscos. No momento, as bolsas carregam o maior peso de incerteza política, e tecnologia/IA estão no centro desse ajuste”.

Energia limpa avança na contramão: Expectativas de reversão de políticas aumentam

Em nítido contraste com o setor de IA, ações de energia limpa, como solar, apresentaram fortes altas. Investidores apostam que uma vitória democrata ampla pode desacelerar ou reverter algumas das medidas de Trump contra projetos de energia limpa, favorecendo fornecedores asiáticos de energia solar, baterias e redes com exposição aos EUA. Hanwha Solutions da Coreia chegou a subir 17%, HD Hyundai Energy Solutions e OCI Holdings avançaram pelo menos 8% cada. Nos EUA, Enphase Energy e SolarEdge Technologies chegaram a subir 12%, enquanto First Solar e Sunrun subiram 11% e 8,7%, respectivamente.

Dólar sob pressão, Treasuries em alta: Expectativas de expansão fiscal arrefecem

O dólar enfraqueceu frente a todas as moedas do G10, enquanto o mercado teme que uma onda democrata possa enfraquecer a narrativa da “exceção americana”, especialmente se uma fiscalização mais rígida sobre investimentos em IA prejudicar o crescimento. Ativos de refúgio como o franco suíço e o iene se valorizaram, com o franco suíço tendo o maior ganho entre as moedas do G10 em relação ao dólar.

Os títulos do Tesouro americano valorizaram-se em toda a curva, com queda nos rendimentos, já que os investidores apostam que um Congresso controlado pelos Democratas pode restringir a agenda de impostos e gastos fiscais de Trump, diminuindo as perspectivas de estímulos e endividamento adicionais. Brij Khurana, gestor de portfólio da Wellington Management, disse: “Um governo dividido significa que os elevados gastos fiscais dos últimos anos serão restringidos. Historicamente, governo dividido é favorável aos títulos do Tesouro”. Andrew Ticehurst, estrategista sênior de taxas da Nomura, também destacou que o cenário de onda azul é geralmente visto como negativo para o dólar e positivo para os Treasuries, percepção que se alinhou com o movimento do início do pregão asiático.

Criptomoedas recuam: Incertezas sobre o futuro legislativo

As criptomoedas caíram junto aos ativos de risco, já que o resultado das eleições intermediárias lança incertezas sobre caminhos legislativos apoiados pelo setor. Trump havia declarado forte apoio ao setor, prometendo transformar os EUA na “capital global das criptos”, criar uma reserva estratégica de bitcoin e aliviar as pressões regulatórias. No entanto, com o resultado das eleições, o bitcoin chegou a cair 2,8% abaixo de 76 mil dólares, enquanto Ethereum e Solana também recuaram. Os criptoativos já vinham sob pressão pelo fluxo de saídas do ETF à vista de bitcoin e pelo impacto do recorde de ataque hacker à Binance na semana passada.

Petróleo e cobre: Pressionados por fatores geopolíticos e aversão ao risco

Os preços do petróleo mantiveram o movimento de queda, enquanto investidores analisam as novas tentativas de retomada de acordos de paz entre EUA e Irã. O petróleo Brent era negociado em torno de US$ 103 o barril, oferecendo algum alívio para economias asiáticas dependentes de importação de energia. Novos avanços diplomáticos entre Washington e Teerã impulsionaram a última rodada de recuos, mas a ameaça de retomada de ofensivas após as eleições intermediárias ainda pesa sobre o mercado. Analistas apontam que um Congresso sob controle democrata pode aumentar a pressão sobre a administração Trump em questões de guerra, mas não dominará as políticas militar e externa dos EUA. Assim, os preços do petróleo seguem como um importante vetor de incerteza para o mercado asiático, especialmente para economias importadoras como a Índia.

O preço do cobre também seguiu em queda recente, com o resultado das eleições ampliando o sentimento de aversão ao risco e trazendo dúvidas sobre os dois principais pilares da alta deste ano — o boom do investimento em IA e os planos tarifários de Trump. O cobre chegou a cair 1,5% na quarta-feira, à medida que investidores reavaliam o boom nos gastos com data centers e redes de energia, além de ponderar sobre o possível avanço da tarifa proposta por Trump para cobre refinado.

Em relação ao ouro, operadores avaliam se o forte desempenho democrata servirá para restringir a agenda fiscal de Trump e conter expectativas de novos gastos. Preocupações com o aumento do déficit e a situação fiscal do governo americano têm sido motores importantes para a alta do ouro. O metal chegou a subir 0,9% acima de 3.960 dólares/onça, revertendo a leve correção do pregão anterior.

Perspectiva de mercado: Volatilidade de curto prazo e oportunidades de longo prazo

Alguns estrategistas alertam que a volatilidade gerada pelas eleições normalmente tende a ser limitada no tempo. Angelo Kourkafas, estrategista sênior da Edward Jones, afirmou que o resultado pode desempenhar um papel de “limpeza” da incerteza, com as tendências em IA e dinâmicas geopolíticas sendo os verdadeiros motores do mercado até o final do ano. Ele também observa que se surgirem movimentos bruscos no mercado impulsionados pela eleição, isso pode representar oportunidades de compra para investidores de longo prazo.

No entanto, com a probabilidade de vitória democrata se aproximando de 100%, a reavaliação do chamado “Trump trade” pelo mercado pode estar apenas começando. Desde a fiscalização regulatória sobre infraestrutura de IA, políticas revertidas para energia limpa, arrefecimento das expectativas de expansão fiscal e uma narrativa mais fraca para o dólar, os investidores estão reprecificando a combinação de políticas sob um governo dividido. Para o mercado asiático, os fluxos de sentimento sobre ações de tecnologia, a volatilidade nos preços de energia e a direção do dólar serão variáveis-chave a serem observadas nas próximas semanas.