O mercado está em um ponto onde a paciência dos investidores está sendo testada.
Simplificando, os HODLers estão decidindo se permanecem posicionados para uma alta ou se reduzem riscos diante de uma correção mais profunda que pode comprimir o P/L. Enquanto isso, a incerteza em torno dos rendimentos dos títulos japoneses está reforçando um clima de aversão ao risco.
Nesse cenário, não é surpreendente que os indicadores on-chain do Bitcoin [BTC] não estejam apresentando uma recuperação como a do segundo trimestre. Naquela época, o STH NUPL do BTC se recuperou após dois meses de FUD, mas desta vez permanece firmemente no vermelho.
Fonte: CryptoQuant
Notavelmente, o FUD atual parece estar se aprofundando ainda mais na rede.
De acordo com o gráfico acima, as Reservas dos Mineradores caíram 900 BTC nos últimos dois dias, totalizando US$ 76 milhões em vendas. Quando comparado ao seu Custo Médio de Mineração, fica claro que esses mineradores estão operando no prejuízo.
Em resumo, os sinais on-chain do Bitcoin continuam apontando para capitulação.
E ainda assim, apesar desse aparente estresse, o BTC continua acima do nível de US$ 85 mil. Essa resiliência levanta uma questão importante: será que finalmente começou a se consolidar o clássico cenário de “comprar no medo”, reforçando o fundo do BTC?
Nova atividade de baleias impulsiona metade do valor realizado do Bitcoin
No cenário macro atual, o suporte das baleias começa a desempenhar um papel importante.
Para contextualizar, a tensão está aumentando no Japão após o BOJ elevar as taxas de juros em 25 pontos-base, o maior nível em 30 anos.
O efeito?
A demanda por Bitcoin à vista está contida, com investidores dos EUA, em particular, permanecendo em grande parte à margem.
Dito isso, essa volatilidade está criando um cenário ideal para uma mudança na dinâmica de oferta do BTC. Mãos fracas estão sendo eliminadas, deixando as mãos mais fortes para absorver a oferta disponível. Notavelmente, o gráfico abaixo reforça esse ponto.
Fonte: CryptoQuant
Quase 50% do valor realizado do Bitcoin agora vem de novos compradores baleias.
Para contextualizar, o valor realizado reflete o “preço” pelo qual as moedas foram movimentadas pela última vez on-chain. Com quase metade desse valor agora atrelado a compras recentes de baleias, uma grande parte da oferta de Bitcoin foi transferida para mãos mais fortes.
Do ponto de vista técnico, essa dinâmica ajuda a explicar a resiliência do BTC.
Apesar do crescente FUD no mercado e da pressão de capitulação, o BTC já passou quatro fechamentos semanais oscilando em uma faixa definida acima de US$ 85 mil. Se esse comportamento continuar, chamar um fundo para o Bitcoin não parece tão improvável.
Considerações Finais
- Os indicadores on-chain ainda sinalizam estresse, mas o BTC continua acima de US$ 85 mil, sugerindo força subjacente.
- Quase 50% do valor realizado do Bitcoin agora é impulsionado por novos compradores baleias, indicando uma rotação da oferta de mãos fracas para detentores mais fortes, reforçando o possível fundo do BTC.
